FED議息周閃亮開啟 原油慢慢熊途無盡頭

　　在本周美聯儲決議公布之前，中國憂慮和包括油價在內的商品大跌吸引了投資者的關注，並增加了市場的避險情緒。雖然歐美政策差異支撐美元，但美元仍然在避險升溫的環境下作為風險品種被市場拋售。原油價格方面，最新公布的IEA報告顯示全球原油供應過剩情況仍然還將持續一年，供應過剩的憂慮揮之不去，雖然石油鉆井平臺數據顯示鉆井平臺繼續減少，但油價周五仍然大幅下挫跌破36美元/桶的價位。

　　FED加息在即美指蓄力待發

　　美國勞工部本周四（12月10日）公布的最新數據顯示，美國12月5日當周初請失業金人數為28.2萬人，升至五個月高位，但這可能並非表明美國勞動市場惡化，因為初請失業金人數已經連續40周低於30萬人大關；另外，美國公布的數據顯示，該國11月進口物價下滑，反映油價下跌及美元升值持續抑制美國進口通脹帶來的壓力。

　　上述數據未改變市場對美聯儲將於下周三進行近10年來首次升息的判斷。聯邦基金利率走勢顯示，市場認為美聯儲下周加息的概率為85%。

　　美聯儲（Fed）將於周二（12月15日）、周三（12月16日）召開12月份議息會議，並於北京時間周四（12月17日）03:00公布美國12月聯邦基金利率目標，這將是本周的市場焦點。

　　美聯儲短期借款成本維持近零水平已有7年，美聯儲主席耶倫（Janet Yellen）下周不僅要決定是否啟動10年來的首次加息，還要在描述未來加息路徑時考慮到市場的情緒，美聯儲將竭力避免金融市場對於利率決議做出過激反應。

　　歐元逼近1.1修正或已完成

　　受空頭回補及美國零售銷售數據不及預期提振，歐元兌美元逼近1.10關口；但歐洲央行決議與市場預期的落差可能已經基本在匯價中反應，料美聯儲決議前歐元兌美元將維持震盪，1.10-1.11區間將對匯價形成較大阻力；未來關注歐洲央行后續政策，若歐洲經濟數據仍舊欠佳，歐洲央行有可能進一步寬鬆。

　　歐洲央行12月3日下調存款利率10個基點，同時延長QE至2017年3月，但此前不少投資者預期歐洲央行還將擴大每月QE額度，且德國商業銀行、花旗銀行等投行都曾預期歐洲央行將下調存款利率20個基點，實際結果令不少投資者失望，兼之歐洲央行行長德拉基在發布會中對進一步寬鬆的立場較中性，決議結果與市場預期之間出現較大落差，歐元兌美元持續向上修正。

　　雖然上周歐洲央行決議令市場失望，歐元兌美元的下行壓力有所緩解，但歐美貨幣政策背離的大勢依舊存在，本周歐元兌美元已向上修正近500點，歐洲央行決議與市場預期的落差可能已經基本在匯價中反應，料歐元兌美元上行空間將有限，美聯儲決議前歐元兌美元將維持震盪，1.10-1.11區間將對匯價形成較大阻力。

　　國際油價跌至七年低位

　　上周，國際油價出現自由落體式下跌。截至上周五收盤，NYMEX 1月原油期貨合約下跌1.22美元或3.34%，報每桶35.36美元，盤中一度走低至35.16美元，上周累計跌幅為11.91%。這是2009年2月來近月美國原油期貨首次收在35美元區域。美國原油期貨價格在金融危機期間低位是2008年12月創下的32.40美元。布倫特1月原油期貨上周五盤中跌破38美元，為2008年12月來首次，該合約下跌1.57美元或3.97%，報每桶37.98美元，上周累計下跌了12.12%。

　　國際能源署（IEA）表示，全球原油需求增長疲軟，而OPEC堅持不減產，原油市場供應過剩的狀況將持續到2016年底。IEA在最新的月報中表示，在今年增至180萬桶/日后，預計明年全球原油需求增速將放慢至120萬桶/日。OPEC產量持續強勁以及伊朗原油明年進入市場都將導致全球原油庫存激增。

　　此前，OPEC部長級會議未能就限產措施達成一致，這加劇原油市場供應過剩的憂慮，且伴隨美聯儲加息臨近，市場存在緊張情緒。在上述報告期內，西德克薩斯中質原油期貨大跌10%至每桶37.51美元。