英特爾21日公布外包廠 花旗看好台積可望接大單

英特爾可望於 1 月 21 日說明下一代晶片製程問題的解決計畫，花旗分析師 Christopher Danely 週一發布研究報告指出，英特爾可望宣布與台積電擴大合作，預估台積電營收將因此增加 25 億美元。

Danely 估計，英特爾將宣布與台積電 (TSM-US) (2330-TW) 達成某種協議，擴大彼此間的合作關係。

台積電 ADR 週一大漲 3.3% 至 122.60 美元，英特爾小跌 0.2% 至 51.54 美元。

Danely 寫道，儘管英特爾領先 AMD 優勢可能會縮小，但競爭對手使用同個晶片代工廠已有前例，晶片廠可以靠更棒的設計來取得優勢，例如高通 (QCOM-US) 勝過聯發科 (2454-TW)，Nvidia (NVDA-US) 勝過 AMD 。

Danely 估計，將生產工作轉移到台積電可能會挫傷英特爾的利潤，英特爾毛利率可能下降 10 個百分點，EPS 則下降 25 個百分點。

對台積電來說，接獲英特爾訂單則會提高營收，Danely 估計英特爾每委外 20 億美元訂單，台積電營收就能因此增加 5.6 億美元。

Danely 認為，英特爾可能委外生產較低階的 Atom 處理器，目前他估計 Atom 晶片約占英特爾營收的 15% 或 90 億美元，意味著台積電營收可能增加多達 25 億美元。

Danely 堅信，英特爾雖然可能會外包更多產品，但最終不會到撥離整個製造部門的地步，他列了 3 個主要原因：首先，要將晶片推到市場必須耗費約 3 年，而且首次做還有一定程度的風險。第二，英特爾將必須分享其智慧財產權。第三，這會挫傷英特爾獲利和利潤。

Danely 預測，英特爾生產外包的決定對半導體設備公司的影響不大。