〈觀察〉可成瞄準筆電與車用 見效益還要再等等 短期營運仍有壓

可成董事長洪水樹。(鉅亨網資料照)
可成董事長洪水樹。(鉅亨網資料照)

金屬機殼大廠可成 (2474-TW) 今 (27) 日公告第三季財報,受到匯損與海外盈餘匯回稅務影響,單季每股純益寫逾 11 年新低,由於可成已確立逐步淡出蘋果手機機殼業務,未來打算靠筆電與車用產品推升營運成長,但由於車用布局還需時間發酵,法人指出,短期營運仍還有修正期。

2018 年底手機產業開始進入高原期,機殼產業競爭也越趨激烈,包含可成在內的機殼廠毛利率都因此承壓,從過往 40% 以上,降至今年第二季僅 23%,顯現產業競爭壓力逐步加劇,連同業鎧勝都併回和碩集團,更證實大集團趨勢逐步成形,對可成而言,單打獨鬥的戰鬥力雖具競爭力,但受客戶策略與產業環境改變,獲利與發展空間也受限。

可成今年 8 月中宣布正式淡出手機機殼市場,出售泰州兩廠予中國藍思科技,可成指出,過去幾年累積不少資源與資產,淡出手機業務後,將能把更多資源放到 5G、車用與醫療產業,專注獲利更穩定的領域,追求更好的營運表現。

目前,最可先見效益的就是筆電,據悉,目前筆電廠導入金屬機殼的比重仍低,且可成也僅供應前六大筆電廠中的三家,光是品牌廠就還有成長空間,更不用說現在也只有高階機種導入金屬機殼,未來中階甚至中低階可能都會陸續採用,滲透率成長可期。

另外則是新能源車,可成近期已傳出,與美系電動車大廠特斯拉正合作多款內部機殼產品,並是採獨家方式供應,只不過車用市場的布局需要時間,要看到實際營收與獲利,最快也要到明年。

法人表示,短期可成營運仍有不小壓力,且過去蘋果手機營收占比不小,可成決定淡出後,勢必要面臨營收缺口如何補足的挑戰,但值得留意的是,可成總資產達 2441 億元,負債約 1004 億元,股東權益近 1437 億元,未來出售泰州兩廠後,手上將握有更多現金,接下來現今如何分配,也成市場關注重點。

另外,可成也透露,未來不排除透過股利、減資或庫藏股,提升股東價值。


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