野村:中國製造商及私營企業8月加碼投資 預計國營企業年底成長

野村:中國製造商及私營企業8月加碼投資 預計國營企業年底成長(圖:AFP)
野村:中國製造商及私營企業8月加碼投資 預計國營企業年底成長(圖:AFP)

經歷美中貿易戰與新冠肺炎衝擊後,八月中國製造業與私人企業投資皆加速,儘管國營企業投資出現下滑,但市場認為年底有望再回溫,為中國復甦之路打上一劑強心針。

據野村證券統計如下圖所示,8 月中國製造業投資出現今年疫情爆發後首次大幅上升,較去年同期增加 5%,而私人企業投資年成長更是飆升 15%。

私人企業與製造業投資年成長圖 (圖: Bloomberg)
私人企業與製造業投資年成長圖 (圖: Bloomberg)

不過,如下圖所示,疫情過後投資市場的主力─國營企業的投資近期出現下滑,主因於基礎建設投資考慮 8 月後已連續三個月出現放緩。然而,野村證券經濟學家 Lu Ting 則表示,受惠於中國政府債券銷售強勁帶動資金水位增加,未來幾個月基礎設施投資將顯著回升。

基礎設施與慶業投資年成長圖 (圖: Bloomberg)
基礎設施與慶業投資年成長圖 (圖: Bloomberg)

除此之外,根據數據顯示,代表家庭和企業貨幣數量以及活期存款的 M1 貨幣供給量上月出現大幅上揚,成長速度成為近兩年半以來最快的漲幅,此意味著公司手頭上有更多資金,並正在計劃投資,顯示中國投資情緒在近幾個月已出現改善。

中國 M1 貨幣供給量年成長圖 (圖: Bloomberg)
中國 M1 貨幣供給量年成長圖 (圖: Bloomberg)

 


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