疫情重創!調研機構:消費者信心不會V型復甦

疫情重創!調研機構:消費者信心難以出現V型復甦(圖片:AFP)
疫情重創!調研機構:消費者信心難以出現V型復甦(圖片:AFP)

根據研究機構 DataTrek Research 的報告指出,消費者信心在新冠疫情衝擊下的表現,雖然比前幾次經濟衰退要好,但復原時間也許會比分析師預期要久,因為經濟已經失去關鍵順風因素。

密歇根大學上週五表示,8 月美國消費者情仍接近疫情期間低點,約落在 72.8,幾乎沒有脫離 7 月份觸及的低點 72.5。

該報告的經濟學家 Richard Curtin 預計,經濟低迷時期不僅會持續至明年,且至少未來 5 年內,消費者信心都不會回到疫情前水平。

DataTrek Reseach 共同創辦人 Nicholas Colas 表示,「消費者情緒一旦崩潰,便會處於脆弱狀態,時間至少持續 1 年或更長。」

Colas 舉出歷史上消費者情緒低迷紀錄:

  • 1990 年至 1993 年,伊拉克入侵科威特而引起石油危機。 Colas 寫道:「在波斯灣戰爭結束後,市場情緒一直到 1994 年初都​​不太穩定。」
  • 2001 年到 2003 年,2000 年「網路泡沫」破滅,緊接著又發生「911 事件」,伊拉克和阿富汗的戰爭重創美國經濟與信心,使美國消費者信心從 1990 年代末的最高水平跌落。
  • 2008 年到 2012 年,金融危機、經濟大蕭條和歐債危機,導致股市在 2009 年 3 月觸底,使得市場信心多年來走低。

值得一提的是,Colas 發現這次疫情下的密大消費者信心跌幅沒有以往那樣劇烈,與 1 年前相比下滑約 27%,而與 10 年前相比下滑 30%。

Colas 認為,這歸功於政府與聯準會 (Fed) 的財政和貨幣刺激措施,使得市場信心不如過去低迷,不過密大經濟學家 Curtin 指出,國會新一輪疫情刺激政策依然陷入僵局,仍讓失業家庭感到不安。

Colas 在近幾週的研究中一直將焦點放在勞動力參與指標 (LFP) 上,並在周二指出,消費者信心指數歷史最高記錄,恰好與 2000 年 1 月 LFP 的峰值相吻合。 

目前勞動參與率最新數據為 61.4%,是 1976 年以來的最低水平。當時婦女數十年爭取就業的抗爭還很漫長。

Colas 在早期研究中寫道,在 2 月至 4 月勞動參與人數大幅度下降時,這種 LFP 降幅只能追溯到 1948 年,當時由於女性加入 LFP(1970 年代至 1990 年代),因此就業人口朝更高的方向增長。

隨著勞動人口老化 (2000 年至 2015 年,LFP 指標越來越低。隨著美國經濟到達上一階段的後期擴張 (2015 年至 2020 年,該指標有所回升,但它從來沒有崩跌過。

Colas 總結道:「這似乎削弱美國消費者在經濟衰退過去後,能維持多長時間的信心,我們預計在 2020 下半年,美國消費者信心不會有太多好消息,觀察歷史得知,市場信心在衝擊過後,需要時間來恢復。」 


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