疫情重創！調研機構：消費者信心不會V型復甦

根據研究機構 DataTrek Research 的報告指出，消費者信心在新冠疫情衝擊下的表現，雖然比前幾次經濟衰退要好，但復原時間也許會比分析師預期要久，因為經濟已經失去關鍵順風因素。

密歇根大學上週五表示，8 月美國消費者情仍接近疫情期間低點，約落在 72.8，幾乎沒有脫離 7 月份觸及的低點 72.5。

該報告的經濟學家 Richard Curtin 預計，經濟低迷時期不僅會持續至明年，且至少未來 5 年內，消費者信心都不會回到疫情前水平。

DataTrek Reseach 共同創辦人 Nicholas Colas 表示，「消費者情緒一旦崩潰，便會處於脆弱狀態，時間至少持續 1 年或更長。」

Colas 舉出歷史上消費者情緒低迷紀錄:

• 1990 年至 1993 年，伊拉克入侵科威特而引起石油危機。 Colas 寫道：「在波斯灣戰爭結束後，市場情緒一直到 1994 年初都​​不太穩定。」
• 2001 年到 2003 年，2000 年「網路泡沫」破滅，緊接著又發生「911 事件」，伊拉克和阿富汗的戰爭重創美國經濟與信心，使美國消費者信心從 1990 年代末的最高水平跌落。
• 2008 年到 2012 年，金融危機、經濟大蕭條和歐債危機，導致股市在 2009 年 3 月觸底，使得市場信心多年來走低。

值得一提的是，Colas 發現這次疫情下的密大消費者信心跌幅沒有以往那樣劇烈，與 1 年前相比下滑約 27%，而與 10 年前相比下滑 30%。

Colas 認為，這歸功於政府與聯準會 (Fed) 的財政和貨幣刺激措施，使得市場信心不如過去低迷，不過密大經濟學家 Curtin 指出，國會新一輪疫情刺激政策依然陷入僵局，仍讓失業家庭感到不安。

Colas 在近幾週的研究中一直將焦點放在勞動力參與指標 (LFP) 上，並在周二指出，消費者信心指數歷史最高記錄，恰好與 2000 年 1 月 LFP 的峰值相吻合。 

目前勞動參與率最新數據為 61.4%，是 1976 年以來的最低水平。當時婦女數十年爭取就業的抗爭還很漫長。

Colas 在早期研究中寫道，在 2 月至 4 月勞動參與人數大幅度下降時，這種 LFP 降幅只能追溯到 1948 年，當時由於女性加入 LFP(1970 年代至 1990 年代)，因此就業人口朝更高的方向增長。

隨著勞動人口老化 (2000 年至 2015 年，LFP 指標越來越低。隨著美國經濟到達上一階段的後期擴張 (2015 年至 2020 年，該指標有所回升，但它從來沒有崩跌過。

Colas 總結道：「這似乎削弱美國消費者在經濟衰退過去後，能維持多長時間的信心，我們預計在 2020 下半年，美國消費者信心不會有太多好消息，觀察歷史得知，市場信心在衝擊過後，需要時間來恢復。」