中國LPR連4個月不變 1年期:3.85%

周四 (20 日) 中國全國銀行間同業拆款中心公佈，8 月份 1 年期 LPR 報 3.85%，5 年期以上 LPR 報 4.65%，均與前期保持不變，已是連續 4 個月沒有變動。

事實上，自 4 月以來，在中國貨幣政策逐步回歸常態的背景下，LPR 報價已經未再變動。

周一 (17 日) 中國人行展開人民幣 7000 億元 MLF 延期操作時，將利率保持在 2.95% 不變，已經讓市場預期 8 月份 LPR 要修正的機率幾乎為零。

LPR 報價機制已推出滿一年，在這一年內 1 年期 LPR 共調降 40 個基點。至於 5 年期以上 LPR 則經歷 3 次下修，共計下調 20 個基點。

興業研究認為，預期未來 1 年內，LPR 還有調降 5 個基點的可能性，但以目前流動性與經濟情況來看可能只調降這一次。

貝殼研究院認為，從目前中國經濟形勢來看，下半年中國流動性仍將保持合理充裕，所以短期內 LPR 還是有一定的調降空間，但中長期 LPR 走勢則難確定。

東方金誠表示中國在這一年推動利率改革的成效主要反映在兩個層面，一是形成「MLF 利率→LPR→貸款利率」的利率傳遞機制。改革後的 LPR 由報價銀行在 MLF 利率基礎上加點報價，可以反映中國人行貨幣政策走向和市場資金供需情況，強化貸款利率和貨幣市場利率的連動性，有效疏通貨幣政策傳導管道。第二則是推動存款利率市場化。