美國證管會有疑慮 Hertz售股計畫喊卡 

已聲請破產的全美第二大租車公司 Hertz(HTZ-US) 週三 (17 日) 宣布，由於美國證管會 (SEC) 官員有疑慮，決定暫停出售 5 億美元新股的計畫，等待 SEC 進一步審查。

Hertz 在週三提交給主管機關的文件中表示，出售股票的計畫「立即暫停，將等待 SEC 成員進一步了解計畫性質並評估合適的時機」。

SEC 主席 Jay Claton 週三稍早向 CNBC 表示，對於進入破產程序的 Hertz 發行股票一事抱持疑慮。依據 Hertz 的文件，SEC 將在下週一 (22 日) 審視發行股票計畫。

Hertz 股價盤中一度暫停交易，美東時間下午 3:30 恢復交易後，股價劇烈波動、大漲約 10%，終場漲幅收斂為 2.56%，報每股 2 美元。盤後股價翻黑，挫跌 4%。

Hertz 在 5 月 22 日依循美國破產法第 11 章聲請破產，股價曾在 5 月 26 日跌到每股 40 美分的歷史低點，之後卻一路大漲，並在週一飛越 6 美元。

Hertz 希望趁股市反彈的時機發行多達 10 億美元股票，籌措破產所需資金，這項計畫在上周五獲破產法院允許，同時 Hertz 向紐約證交所 (NYSE) 提出申訴不讓股票下市。

Hertz 在本週一在提交給 SEC 的文件中表示，將尋求發行 5 億美元股票，但也在文件中披露不尋常的資訊，表示已經知會投資人這筆投資很可能賠錢。

Hertz 認為，透過售股取得破產所需的資金，會是比透過所謂「債務人持有破產資產」融資 (debtor in possession financing，DIP financing) 更好的方式。取得 DIP 融資的企業需要償還貸款，但若選擇發行股票並在市場上出售，就不必償付這些資金。

進入破產保護程序的企業發行股票相當罕見，因為普通股股東的清償順位落在債券持有人和其他債權人之後，很可能一文不值。

另一方面，SEC 干預這項售股計畫也相當不尋常，因為 Hertz 已向投資人揭露這筆投資可能賠錢。

一些股市老手看來毫無價值的股票，例如 Hertz 和美國頁岩油商 Chesapeake Energy 近來股價都瘋狂上漲，眾多散戶搶在低價時踴躍搶進，在分析師看來，投資人的貪婪很可能戰勝了理智。