中國11月貿易疲弱 年增長6%目標落空 專家：硬著陸風險加大

中國外貿進口、出口連續5個月出現「雙降」。圖為山東省的一個港口。  圖片來源：香港文匯報

由於全球經濟疲弱、外貿萎縮，加上歐元與發展中國家貨幣貶值，中國11月外貿數據慘澹。以人民幣計，11月出口跌3.7%，連跌5個月；進口跌5.6%，為連續13個月下降，創史上首次紀錄，今年外貿負增長已成定局，這將遠低於年初官方設定的6%增長目標。專家認為中國「硬著陸」風險加大，建議明年外貿增速目標下調為零。

香港《文匯報》報導，今年下半年，中國外貿形勢面臨嚴峻挑戰，進口、出口連續5個月出現「雙降」。據海關統計，今年首11個月，中國進出口總值22.08兆元，下降7.8%，降幅較首10個月收窄0.3個百分點。其中，出口12.71兆元，下降2.2%，降幅略擴大；進口9.37兆元，下降14.4%，降幅略收窄；貿易順差3.34兆元，擴大63%。

從主要貿易夥伴看，首11個月，歐盟、美國、東盟、香港、日本為中國5大貿易夥伴。其中，對美國、東盟出口保持增長，對歐盟、日本出口下降；自主要貿易夥伴進口均下降。中國與香港貿易方面，首11個月總值為1.84兆元，下降10.2%，佔中國外貿總值的8.3%。其中，對港出口1.77兆元，下降10.4%；自港進口658.7億元，下降5.2%；對港貿易順差1.7兆元，收窄10.6%。

從產品結構看，機電產品出口增長，紡織服裝等傳統勞動密集型產品有所下降。首11個月，機電產品出口7.32兆元，增長1%，佔出口總值的57.6%。其中，電器及電子產品出口3.3兆元，增長5.2%；機械設備2.04兆元，下降8.1%。同期，服裝、紡織品、玩具等7大類勞動密集型產品合計出口2.64兆元，下降2.6%，佔出口總值的20.8%。

值得一提的是，民營企業進出口比重提升，出口增長。首11個月，民營企業進出口8.11兆元，下降1.8%，佔中國外貿總值的36.7%，較去年同期提升2.2個百分點。同期，外商投資企業進出口10.32兆元，下降6.4%，佔中國外貿總值的46.7%。國有企業進出口3.65兆元，下降12.9%，佔中國外貿總值的16.5%。

進口方面，鐵礦砂、原油、糧食、成品油等主要大宗商品進口量增加，煤、鋼材等進口量減少，主要進口商品價格普遍下跌。

外貿先導指數方面，11月，中國外貿出口先導指數為32，較10月回落0.8，表明明年年初中國出口壓力仍然較大。業內分析認為，縱觀全球經濟，短期內外部需求不會發生重大改善，年內出口增速維持負增長是大概率事件，實現全年進出口總額增長6%的既定目標已經基本無望。

《星島日報》引述瑞穗證券亞洲首席經濟學家沈建光表示，目前經濟加速下滑，國內產能過剩，需求不足，進口要到下半年出口才能企穩，出口同樣低迷，明年外貿能維持正增長已是樂觀的預期。他說：「今年初政府工作報告確定的6%外貿增速還是太樂觀，根本不可能實現。以往幾年的情況也相似，官方預設目標應貼近現實。」澳新銀行首席中國學家劉利剛也表示，若進口持續大跌，中國經濟有「硬着陸」的風險。

據海關總署數據顯示，11月外貿出口先導指數按月回落至32，預示明年年初的出口壓力仍然較大。海關總署近期在2015年前3季貿易形勢分析報告中指出，在全球經濟整體復甦動能不足、國內外需求持續低迷等因素的影響下，中國外貿面臨前所未有的困難，全年進出口負增長的形勢難以扭轉，預計全年降幅7.2%。

中信建投宏觀分析師胡艷妮指出，進口跌幅收窄，順差回落超預期，預期明年人民幣貶值的幅度可能超過今年，但大幅度貶值不會發生，因為中國本身也不願意通過大幅貶值來提振出口，這容易引起亞洲貨幣競相貶值，不利於全球經濟金融穩定。

華寶信託分析師聶文表示，11月進口好於預期，這與12月海外聖誕假日效應、部分商家增加庫存有關，未來進出口壓力仍大。

整體而言，中國貿易佔全球比重已在12%至13%高位，繼續擴張比較難。中國經濟增長以往靠城鎮化和出口，今年兩方面因素都在快速下滑，外貿低迷波及投資消費，經濟硬着陸的風險加大。