美食-KY中國市占可望再成長 法人看最壞狀況已過

85度C在美國的門市。(圖:美食-KY提供)
85度C在美國的門市。(圖:美食-KY提供)

連鎖餐飲集團美食 - KY(2723-TW)(85 度 C) 繳出第一季財報優於市場預期的成績後,法人指出,第 2 季起因美國營收衰退衝擊 4 月表現,但考量中國和美國疫情逐漸下滑,加上主要競爭者瑞幸咖啡在中國市占率流失,預料美食最壞狀況已過,疫情衝擊下可望因財務體質穩健有助拓展市占。

美食今 (20) 日股價一度大漲超過半根停板,最高衝上 106 元,創近 4 個月高點,盤中拚站穩 100 元大關。

美食第 1 季稅後純益 6558 萬元,年減 79.33%,每股純益 0.36 元,續創 2014 年第 3 季以來新低,但優於法人估第 1 季恐虧損的預期,反映人事、租金費用等撙節有成。

法人認為,儘管 4 月仍見美食營收連續 3 個月衰退超過 20%,但隨著中國門市恢復營運、美國啟動解封,預料最壞狀況已過,本季衰退幅度可望收斂。

另一方面,法人進一步指出,這波新冠肺炎疫情造成中國小型麵包烘焙店倒閉潮,加上瑞幸咖啡財報作假帳醜聞爆發,使美食的競爭壓力減緩,尤其美食第 1 季帳上現金部位 44.96 億元,財務體質穩健,在這波淘汰賽中,反而有利長期市占提升。

但若就短期來看,法人仍提醒,美國疫情在 4 月達高峰,因此,預料美食第 2 季營業利益率恐持續下探,再加上美國人力成本結構性上升,後續美國市場的營利率長期趨勢仍有待觀察。


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