大摩:害怕錯過是美股反彈的重要因素 但這不是個好現象

大摩:害怕錯過是美股反彈的重要因素 但這不是個好現象(圖:AFP)
大摩:害怕錯過是美股反彈的重要因素 但這不是個好現象(圖:AFP)

摩根士丹利全球平衡風險控制策主管 Andrew Harmstone 表示,害怕錯失行情的因素,在近期的股市扮演了重要的角色,但這「並不是個好的徵兆」。

美股市場於 3 月摔至近期低點後,於 4 月大舉反彈,標普 500 及道瓊指數均創下自 1987 年 1 月以來,最佳的單月表現。

Harmstone 認為,本次的強力反彈,「害怕錯失 (fear of missing out)」或是傳統意義上的貪婪,明顯扮演重要的角色。但與此同時,表明投資人否認全球經濟實際上正受嚴重損害。

Harmstone 表示,這種情況顯示,人們仍然認為事情很快就會恢復正常,或者恢復到疫情之前的狀態。

全球政府開始逐步放鬆、復工,疫情帶來的限制正在減少,這種前景激發了投資人的樂觀情緒。但 Harmstone 警告,損害的真正程度將在下一階段見到,首先是「實際破產」或是公司被降評,而市場預計對此做出反應。

他表示,波動性仍然很高是一個關鍵的因素,隨著市場每日大幅度地上下波動,1% 的漲跌幅度變得相對較小。

Harmstone 主張,投資人現在需要在尋求增值機會中,保持較低的投資組合風險,選擇防守策略。

Harmstone 認為,採用防禦性策略,的確會讓自己像是錯過了反彈的優勢。但是由於波動性相當高,即使是採用防守,也可能獲得不錯的利潤。

然而,如果反彈結束,投資人卻可能過度暴露於「高度下行風險」之中,而受到傷害。


延伸閱讀