郭明錤上修AirPods Pro出貨量 長電、立訊、歌爾沾光

郭明錤上修AirPods Pro出貨量 長電、立訊、歌爾沾光(圖片:AFP)
郭明錤上修AirPods Pro出貨量 長電、立訊、歌爾沾光(圖片:AFP)

天風國際分析師郭明錤周五 (24 日) 發表報告指出,受到新冠肺炎疫情影響,第二代 AirPods 的需求明顯下滑,但 AirPods Pro 需求反而提升,預估算第二代 AirPods 與 AirPods Pro 在第一季的出貨量分別約為 1800 萬~2000 萬副與 600 萬~700 萬副。

同時,第二代 AirPods 的需求受到 AirPods Pro 替代效應與肺炎疫情爆發影響,預測在第二季將出現 35%~40% 季衰退,達 1100 萬~1300 萬副,低於市場共識的季成長。

至於 AirPods Pro 則受惠於換機需求、新設計與新功能,因此預估在第二季將出現 60%~70% 的季成長,達 1100 萬~1300 萬副,優於市場共識的保持不變。

全年預估

郭明錤團隊預估今年第二代 AirPods 出貨量約 5000 萬~5500 萬副,低於疫情爆發前市場共識的 8500 萬~9000 萬副,與疫情爆發後的 7500 萬~8000 萬副。今年第二代 AirPods 出貨量占整體約 50%~60%,低於市場共識的 70%~75%。

至於 AirPods Pro 方面,則是預估出貨量 3500 萬~4000 萬副,明顯高於市場共識的 2400 萬~–2600 萬副。今年 AirPods Pro 出貨量占整體約 40%~50%,超出市場共識的 25%~30%。

整體而言,郭明錤指出 AirPods Pro 需求增加無法抵消第二代 AirPods 需求衰退,因此預測 2020 年 AirPods 系列出貨量約 8000 萬~9000 萬副,低於疫情爆發前市場共識的 1 億~1.2 億副,及疫情爆發後市場共識的 9500 萬~1 億副。

(圖片: AFP)
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AirPods 新品與組裝廠商的預測

郭明錤表示頭戴式的高階產品在約 2020 年中期進入量產,預估歌爾聲學為獨家供應商,而非市場共識的致伸。

第三代 AirPods 在 2021 年上半年進入量產。內部設計最大改變為捨棄第二代 AirPods 採用的軟硬板 + SMT 改採 SiP。因第二代 AirPods 需求衰退,所以認為 Apple 會提早推出此產品。立訊精密則為此產品的主要供應商。

第二代 AirPods Pro 預估在 4Q21~1Q22 進入量產,此產品將沿用 AirPods Pro 的 SiP 設計。歌爾聲學可能為此產品的主要供應商。

至於市場期待的今年下半年新款 AirPods,郭明錤認為較大機率是 Beats 新機型。

郭明錤指出在第二代 AirPods 與 AirPods Pro 出貨量一升一降,及新產品的技術改變下,指出供應商營運的變化。

首先,只出貨給 AirPods Pro 的供應商為最大贏家,關鍵供應商包括長電科技 (SiP)、Amkor (SiP) 與 Varta (鈕扣電池)。他認為 AirPods Pro 出貨優於預期,可能讓 SiP 與鈕扣電池將成為高階 TWS 重要趨勢。

其次,第二代 AirPods 之高單價的軟硬版供應商為最大輸家。因 2020 年第二代 AirPods 出貨量不如預期,且第三代 AirPods 將改用 SiP,因此軟硬版供應商的 TWS 事業營收與獲利在 2020 與 2021 年將受到衝擊。供應商包括華通、燿華與 Yongpoong。

而組裝廠商方面,對立訊精密與歌爾聲學正面看法不變,但他預測英業達 AirPods 出貨比重自今年第三季開始將大幅降低至 0%~5%。

同時,預估立訊精密的 AirPods 事業績效因單價及市占的提升能擊敗市場預期,主要在於 AirPods Pro 出貨價高於第二代 AirPods 約 25%~35%,且立訊可分食英業達的市占。

至於郭明錤看好歌爾聲學的因素有三點:一、今年第二季與第三季開始出貨高單價 AirPods Pro;二、為頭罩式機型獨家供應商;三、越南生產進度超出預期有利於提升市占。
 


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