【馮冠華專欄】估計恆指今天或有回吐 繼續留意道指期貨走勢

估計恆指今天或有回吐,繼續留意道指期貨走勢。(圖:AFP)
估計恆指今天或有回吐,繼續留意道指期貨走勢。(圖:AFP)

4 月 8 日推介 - 南方 A50 ETF(2822)

推介原因及策略:看到吉利(175)和中海外(688)等的 3 月數據,環比已好轉不少,某程度上也確認中國部份企業在復蘇當中。A 股在近日的反彈浪,升幅相對落後,昨天看到北向資金淨流入強勁,加上武漢解封,復工復課消息不絕,A 股應有條件再上行。建議現價買入作中短線投資。


1)上日港股市況總結:恆指週二再造好,指數以 24093 點開出,上升 344 點,之後升幅曾大幅收窄至只有 47 點,低見 23796 點,但午後受道指期貨轉強下,氣氛又轉好,午後更曾一度上升 513 點,高見 24262 點,最終以 24253 點收盤,上升 504 點。成交金額按日急升約 46% 至 1264 億。

港股通南向結束了連續 28 天的淨流入,淨流出金額約港幣 5 億元。滬深股通則錄淨流入,金額高達約人民幣 127 億。藍籌 49 升 1 跌,下跌的是恆生銀行(11)。焦點股滙豐(5)繼續反彈並重上 $40 之上。

板塊方面,基建、黃金、澳門博彩、手機設備、出口、內航、體育用品、汽車、醫藥、藥內房、教育、本地地產及 5G 等多個板塊造好。做空比率回落至半個月新低的 12.5%。牛熊證街貨最新比例為 25:75,現價上下各 1000 點區間的牛熊比例為 4:96。重貨區方面,熊證上移至 24500-24549,牛證則不變在 22700-22749。恆指夜期報 24300 點,下跌 123 點,高水 47 點。港股 ADR 下跌 222 點,相當於恆指 24030 點。

簡評:和週一相似,恆指昨天再呈高低高的 V 型走勢,而全程均可說是被道指期貨所帶動。由於週一美國的確診和死亡數字有所回升,加上美股週一的暴漲和英國首相被送入深切治療部的消息,道指期貨昨天在亞洲盤早段的先升後跌是可以理解;但午後情況又逆向,公布的全球死亡人數按日減少,個別歐洲國家如德國情況有好轉,武漢又宣布解封,美滙急回,道指期貨急升,也帶動恆指重拾升軌。

恆指昨天的上漲,打破了最近日升日跌的局面,並收復了黃金比率 0.382 的反彈目標,更一連升破兩個熊證重貨區。大市成交金額在南下資金重來下頗配合升市,風險胃納提高下板塊升勢全面,做空比率也大幅回落,美中不足的是南下資金錄淨流出,但由於金額不大,應該不會對市場構成任何影響。

至於 A 股,昨天走勢雖然相對含蓄,但整天也維持強勢,亦已接近全日高位收盤。兩市成交重上 7000 億人民幣,而北向資金也獲較大的淨流入,氣氛及走勢也算不俗。

從疫情發展的數字,筆者仍然甚有保留疫情已見頂的推斷,昨晚也看到法國及西班牙均警告疫情仍處於變壞階段 。(消息出台後,美股早段的升幅也大為收窄)但從另外一角度看,某些國家的疫情進展確實令人鼓舞,亦代表疫情是可受控的。

從 2003 年 SARS 的經驗,金融市場的反彈比疫情拐點來得早,而全球市場這兩天樂觀的情緒,不禁令筆者反思是否過份保守和悲觀。或許是當了分析員二十年的關係,數據始終是筆者最信賴的拍檔;當看到環球的在處理過案仍不斷上升中,只能說對這反彈浪漏了眼,而不認同是確認轉勢。

恆指兩天逾千點的漲幅,兼且而達反彈的黃金比率,加上長假期在即,技術上或需先行整固。消息面上,中芯(981)會是今日的焦點股,公司上調第一季的收入及毛利率是驚喜,芯片國產化這概念不可小覷。騰訊(700)執行董事出售股份的消息,或可被遊戲新增用戶的正面消息對沖。阿里巴巴 (09988) 旗下的愛奇藝遭沽空機構狙擊,但愛奇藝股價昨天跌幅不大,而阿里在美國還可報升。

另外,市場消息指,臨床階段生物製藥公司康方生物科技將於下週開始招股上市,初步估計打新熱情應不俗,可留意其上市前的投資者中生製藥(1177)。

2)阿里巴巴 (09988) 旗下的愛奇藝(iQIYI,美:IQ)遭沽空機構 Wolfpack Research 及渾水狙擊。Wolfpack Research 指,愛奇藝早在 2018 年 IPO 前已犯欺詐行為,其無法合法地擴展業務,並估計愛奇藝將去年的收入誇大了約 8 至 13 億元人民幣,即 27% 至 44%。渾水在 Twitter 發文指,將會沽空愛奇藝,因其誇大用戶、收入及收購對價,以及內容的價值。渾水又指,與 Wolfpack Research 研究愛奇藝一年多,並在內地一綫城市進行廣泛調查,以及向廣告公司索取公司數據。

3)美股上日市況總結:美股三大指數先升後跌,後跌,當中道指曾上升逾 900 點,最終下跌 26 點或 0.12%,標普及納指則分別下跌 0.16% 及 0.33%。十年期債息回升至 0.726%。美滙指數下跌至 99.96。紐約五月期油急回至 23.63 美元,恐慌指數 VIX 則上升 3.23% 至 46.7。黃金回落至 1683.7 美元

4)個股訊息(信報、經濟日報,交易所公告等):吉利汽車(00175)公布,今年首季總銷量 20.6 萬部,按年減少約 44%,達全年銷量目標 141 萬部的 15%。單計 3 月,總銷量 7.3 萬部,按年跌 41%,按月則增長約 2.45 倍。

中芯國際(00981)公布,上調截至今年 3 月底止的第一季收入和毛利率指引,收入增長指引由原先的 0 至 2% 上調為 6% 至 8%;毛利率指引由原先 21% 至 23% 上調為 25% 至 27%。該公司首席財務官高永崗表示,自從最初公布的第一季收入和毛利率指引後,看到產品需求的增長及產品組合的優化,這些都超過早前的預期。因此,該公司現在上調第一季收入和毛利率指引。

中國海外(00688)公布,今年首 3 個月,累計合約物業銷售約 597.16 億元(人民幣,下同),按年下跌 11.7%。單計 3 月份,合約物業銷售金額約 267.74 億元,按年增加 7%。

港交所股權披露顯示,騰訊(700)執行董事兼總裁劉熾平,於今年 4 月 1 日,以每股平均價約 378.7 元的價格出售 60 萬股騰訊股份,套現金額達 2.27 億元。另外,騰訊數據顯示,今年第一季《王者榮耀》遊戲新增用戶較 2019 年同期增長 22%,尤其是 3 月份新增用戶較去年同期增長 64%。業內人士表示,玩家的增長也帶動了遊戲皮膚、裝備等產品的銷量。


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鉅亨主將 港股專家 | 馮冠華

香港鉅亨證券策略長,從事港股研究超過18年,曾是多間香港證券商的研究部主管,對香港上市公司有深入認識。策略長每天會為大家分析及推斷當天港股走勢,望為大家帶來財富。