南寶中國復工率逾9成 越南鞋用膠需求增溫訂單看到下半年

左起為南寶執行長許明現、董事長吳政賢。(鉅亨網資料照)
左起為南寶執行長許明現、董事長吳政賢。(鉅亨網資料照)

樹脂大廠南寶 (4766-TW) 中國市場先前雖受延後復工影響,需求銳減,但目前復工率已逾 9 成,且受惠轉單效應,越南鞋用膠需求成長,第 2 季已有客戶下單,甚至部分訂單需求已達下半年;衛材用膠則受惠剛性需求相對持穩,受肺炎疫情影響有限。

南寶中國產能包括東莞、佛山、昆山與福清,產能約三分之一在中國,內銷比重達 7 成,營收占比則約 37%,目前中國廠區復工率已超過 9 成。南寶原先預期,第 1 季營收將較去年同期小幅成長,但受肺炎疫情影響,中國產能延後復工,第 1 季營收恐較去年同期衰退。

南寶主要產品為鞋用膠與尿布等衛材用膠,目前尿布用膠在中國 Tier2 與 Tier 3 品牌市占率約 2 至 3 成,並將提升在 Tier 1 的市占率。南寶表示,雖然近來受肺炎疫情影響,消費者購買意願降低,終端需求減少,但尿布、衛生棉等衛材用膠為剛性需求,受影響有限,目前衛材用膠需求仍持穩。

除中國市場,南寶在台灣、越南產能各約 2 成,澳洲 1 成,其餘除越南外的東南亞地區,產能占比不到 1 成。雖然先前受延後復工影響,中國市場需求銳減,但南寶受惠轉單,越南訂單成長,鞋用膠需求力道維持一定水準,第 2 季已有客戶下單,甚至有許多客戶訂單需求已下達半年。

南寶去年受惠鞋用膠、黏著劑需求動能強勁,加上產品組合改善,原物料價格壓力趨緩,稅後純益 12.28 億元,年增 82.56%,每股純益 10.19 元,雙率、純益與 EPS 均創近 3 年、同時也是上市以來新高。


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