中行：二季度GDP增長7.2% 政策或進一步寬松

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--2015年3月30日，中國銀行國際金融研究所在北京發布《2015年二季度經濟金融展望報告》(以下簡稱《報告》)。《報告》在對2015年第二季度中國經濟金融形勢展望中預測，二季度GDP增速在7.2%左右，二季度CPI上漲1.3%左右，當前經濟下行壓力較大，通脹保持低水平，需要積極財政政策加力增效，也需要貨幣政策相應提高靈活性和針對性，為穩增長創造適宜的貨幣環境。就此而論，政策進一步適度寬鬆是可預期的。

《報告》指出，由於外部環境趨好、穩增長政策逐步發揮效應等原因，經濟可能緩中趨穩，但同時投資慣性下滑、杠桿率較高、PPI持續負增長等給經濟穩定增長將帶來不確定性。預計二季度GDP增長7.2%左右，CPI上漲1.3%左右。經濟下行壓力較大，通脹水平較低，宏觀政策宜繼續堅持區間調控，積極財政政策要加力增效，貨幣政策要松緊適度，提高靈活性和針對性，在穩增長和“去杠桿”之間拿捏好平衡。

金融形勢方面，《報告》指出，人民幣匯率長期保持穩定，雙向波動將成常態。短期來看，人民幣兌美元匯率仍承受一定的貶值壓力，但貶值空間有限。長期而言，人民幣將保持穩定，同時雙向波動將成為常態。

宏觀經濟政策取向方面，財政政策加力增效，釋放更多有效需求總量和定向調控雙管齊下，貨幣政策穩健中更加強調靈活。

其中，貨幣政策取向不會發生變化。預計今年外匯占款增幅將十分有限，基礎貨幣缺口較大。在外匯占款減少的情況下，降低存準是央行補充流動性缺口的對沖性手段。未來可能需要降準2-3次左右。

而目前PPI已經36個月負增長，央行有必要采取總量調控、靈活應對，發揮貨幣政策對穩增長的積極作用。降準能夠補充金融體系的流動性，有助於促進銀行擴大信貸投放。降息則可以直接促使名義利率下降，引導市場利率下行、降低企業資金成本，幫助企業擴大再生產。如果短期內經濟繼續下行，進一步降息將是大概率事件。同時，近兩年出現的結構性貨幣政策，在2015年仍然會延續使用。