群聯:說明媒體109年2月28日之相關報導

第53款

1.事實發生日:109/03/02

2.公司名稱:群聯電子股份有限公司

3.與公司關係(請輸入本公司或子公司):本公司。

4.相互持股比例:無。

5.傳播媒體名稱:經濟日報第C02版

6.報導內容:...美銀下修記憶體供應鏈看法,…群聯每股純益則維持低於市場預測...

7.發生緣由:無。

8.因應措施:

(1)公司對於本年各月季及年度之營收獲利，均未做財務預測；以上報導中引述之內容

及數字係屬該法人臆測結果。本公司各月份季及年度之營收、獲利狀況均以本公司實際

公告為準。

(2)該分析師近幾年發佈本公司目標價，均有低估之現象，例如2019年1月18日之報告訂

定本公司目標價200元(發佈後12個月內之實際股價區間為236~362.5元)、2017年12月

22日之報告訂定本公司目標價150元 (發佈後12個月內之實際股價區間為187~324元)、

2016年10月7日之報告訂定本公司目標價150元 (發佈後12個月內之實際股價區間為212~

450元)，本公司群聯之營運與股價表現均優於該分析師之預估。

(3)該分析師近幾年發佈之群聯EPS預估，變化幅度巨大，例如 (A)預估2017年EPS，在

2016年10月7日的報告訂定13.41元，而在2017年12月22日之報告訂定29.46元、(B)預估

2019年EPS，在2017年12月22日之報告訂定7.62元，而在2019年1月18日之報告訂定

19.54元；顯示該分析師對於本公司的營運模式未有完整且持續性的瞭解，造成報告中

之財務模型無法反應本公司之優勢。

(4)該分析師在近幾年主要降評本公司之理由與實際營運狀況有相當差異。例如

(A) 2016年10月7日的分析報告指出群聯獨特的營運模式將不再可行 (目標價150元)、

(B) 2017年12月22日的分析報告指出東芝出售記憶體部門後，將影響與群聯的合作

(目標價150元) 等;不僅不符合群聯營運現況，從歷史股價、營收、及獲利等資料顯示

，均證實本公司營運模式持續有效，且與全球NAND原廠持續維持良好關係。

(5)該分析師於2020年2月25日發佈的群聯目標價，與同期間其他外資分析報告有相當的

差距，例如 (A)2020年2月24日，摩根史丹利訂定群聯目標價為388元、 (B)2019年12月

23日，野村證券訂定群聯目標價為400元。

(6)本公司20年來兢兢業業，腳踏實地，為員工打造幸福企業，不僅過去營運成績有目

共睹，且持續加碼投資台灣及研發能量；對於產業分析師也樂於分享公司長短期計畫

與產業展望，期許分析師在撰寫分析報告時能秉持公正看法，確實瞭解本公司在產業

之特殊營運模式並對上下游供給需求有持續之跟進，以提供最即時客觀之報告。

9.其他應敘明事項:無。