〈道瓊狂瀉千點〉市場重挫後 歷史軌跡怎麼說？巴菲特：別看新聞操作

武漢肺炎疫情持續擴散全球，週一道指收盤洩逾千點，壞日子似乎還沒到頭，那麼投資者何去何從？

宏觀風險顧問公司分析師 John Kolovos 指出，從技術角度來看，S&P 500 應在 1 月 31 日的低點 3225.52 附近找到支撐，所以 S&P 500 現在正處於 3228.99，如果突破這一點，很有可能會進行全面修正。

「這就是分配出售形式，以突破來說，需要良好且適當的定價、情緒或時間。對於風險管理而言，1 月 31 日的低點非常關鍵。跌破所謂 1 月支撐點後，美股下行風險在 4%-9%。」

但以這種時刻來說，乍一看歷史可發現，在市場差距縮小時買入股票一直是好策略，根據 Bespoke 投資集團數據，S&P 500 在這種狀況後的 3 個月間漲幅達 3.6%。

Sundial Capital 分析師 Jason Goepfert 進一步分析，S&P 500 在處於歷史高點 10% 內時，其後市場差距在 2% 或以上時，就會下跌 0.75%。自 1982 年以來，只有 7 次例外，S&P 500 在其後 3 個月內漲幅中值 3%。

那麼，現在是跳入市場的時機了嗎？Goepfert 不敢打包票。「有鑑於我們觀察到的投機行為類型，尤其是過去 1-2 週，現在說『這種單日開盤大跌的情形會整個降低，或突然風險回報轉正』似乎還太早了，整體而言，有種強烈趨勢要讓差距縮小，就像我們看到的那樣，尤其是週一。但從歷史上來看，這輸贏摻半，所以還是等市場整頓一下比較好。」

換句話說，保持警戒、靜觀其變。

巴菲特：武漢肺炎疫情讓股市崩跌 不要看新聞做買賣

「真正的問題是，過去 24 小時或 48 小時內，美國企業未來 10 年或 20 年的前景有改變嗎？」

「你會注意到，許多我們部分持有的企業，美國運通 (AXP-US)、可口可樂 (KO-US).. 這些都是商業，你不會因為今天的新聞就買進或出售你的業務，但如果你因此有機會更便宜地買進一些喜歡的標的，那你很幸運。」

巴菲特在上週末的年度投資者信函中提到，由於低稅率，未來幾年股票表現將優於債券。

「如果未來幾十年，利率接近當前水準，且公司稅率也維持在目前企業能享受的低位，那幾乎可以肯定的是，隨著時間推展，股票表現會遠優於長期固定利率的債務工具。」