〈道瓊狂瀉千點〉市場重挫後 歷史軌跡怎麼說?巴菲特:別看新聞操作

市場重挫後 歷史軌跡怎麼說?巴菲特:別看新聞操作(圖片:AFP)
市場重挫後 歷史軌跡怎麼說?巴菲特:別看新聞操作(圖片:AFP)

武漢肺炎疫情持續擴散全球,週一道指收盤洩逾千點,壞日子似乎還沒到頭,那麼投資者何去何從?

宏觀風險顧問公司分析師 John Kolovos 指出,從技術角度來看,S&P 500 應在 1 月 31 日的低點 3225.52 附近找到支撐,所以 S&P 500 現在正處於 3228.99,如果突破這一點,很有可能會進行全面修正。

「這就是分配出售形式,以突破來說,需要良好且適當的定價、情緒或時間。對於風險管理而言,1 月 31 日的低點非常關鍵。跌破所謂 1 月支撐點後,美股下行風險在 4%-9%。」

但以這種時刻來說,乍一看歷史可發現,在市場差距縮小時買入股票一直是好策略,根據 Bespoke 投資集團數據,S&P 500 在這種狀況後的 3 個月間漲幅達 3.6%。

Sundial Capital 分析師 Jason Goepfert 進一步分析,S&P 500 在處於歷史高點 10% 內時,其後市場差距在 2% 或以上時,就會下跌 0.75%。自 1982 年以來,只有 7 次例外,S&P 500 在其後 3 個月內漲幅中值 3%。

那麼,現在是跳入市場的時機了嗎?Goepfert 不敢打包票。「有鑑於我們觀察到的投機行為類型,尤其是過去 1-2 週,現在說『這種單日開盤大跌的情形會整個降低,或突然風險回報轉正』似乎還太早了,整體而言,有種強烈趨勢要讓差距縮小,就像我們看到的那樣,尤其是週一。但從歷史上來看,這輸贏摻半,所以還是等市場整頓一下比較好。」

換句話說,保持警戒、靜觀其變。

巴菲特:武漢肺炎疫情讓股市崩跌 不要看新聞做買賣

「真正的問題是,過去 24 小時或 48 小時內,美國企業未來 10 年或 20 年的前景有改變嗎?」

「你會注意到,許多我們部分持有的企業,美國運通 (AXP-US)、可口可樂 (KO-US).. 這些都是商業,你不會因為今天的新聞就買進或出售你的業務,但如果你因此有機會更便宜地買進一些喜歡的標的,那你很幸運。」

巴菲特在上週末的年度投資者信函中提到,由於低稅率,未來幾年股票表現將優於債券。

「如果未來幾十年,利率接近當前水準,且公司稅率也維持在目前企業能享受的低位,那幾乎可以肯定的是,隨著時間推展,股票表現會遠優於長期固定利率的債務工具。」


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