小摩 : 全球負殖利率債續增 新興市場仍是投資亮點

今年負殖利率規模屢升 新興市場才是投資亮點(圖:AFP)
今年負殖利率規模屢升 新興市場才是投資亮點(圖:AFP)

儘管當前債市凌厲的漲勢已使殖利率下降歷史低點,但摩根大通 (小摩) 資產管理公司投資長 Bob Michele 認為,現階段要迴避債市相當困難,而某些債券依然值得投資,例如新興市場債券。

Bob Michele 說,目前看來,經濟成長和通膨幾乎不大可能攀升到驚動投資人、並推升殖利率的水準。隨著多國央行再度擴大資產負債表,這些資金將流入債市並且再度壓低殖利率,導致上半年全球的負利率債券規模 (黑線) 攀升;這些願意購買低於零利率的債券投資人,其實是為持有債券而付出代價。

全球的負利率債券規模持續上升。(圖: Bloomberg)
全球的負利率債券規模持續上升。(圖: Bloomberg)

Bob Michele 說:「老實說,完全迴避不了債券市場。資金流入量實在太大了。」

Bob Michele 表示,在負利率債券規模持續擴大之際,新興市場債券與貨幣反倒成為亮點,有望交出兩位數漲幅,而該公司已經大幅增持新興市場債券。新興市場實質殖利率處於高點,等到人們對貿易戰和武漢肺炎疫情的疑慮逐漸淡去,這些國家的貨幣可望交出良好的表現。

此外,新興市場面臨在經濟趨緩時,也有較寬裕的貨幣政策餘裕,這些都是已開發市場缺乏的條件。

Bob Michele 說:「最佳做法不是與之抗爭,而是順應潮流,去尋找債券市場中最有利的投資機會。」


延伸閱讀