〈台塑四寶業績發表〉受武漢肺炎疫情影響 台塑、台化下修Q1展望

台塑四寶今(6)日公布1月合併營收。(鉅亨網資料照)
台塑四寶今(6)日公布1月合併營收。(鉅亨網資料照)

台塑四寶今 (6) 日公布 1 月營收,受到武漢肺炎疫情影響,中國客戶延後開工,影響市場需求,台塑、台化均下修第 1 季營收展望,由優於去年第 4 季、下修至較去年第 4 季衰退,並認為若疫情獲得控制,使客戶如期在 2 月 10 日開工,可望啟動庫存回補需求,但仍有待觀察。

台塑 (1301-TW)

台塑董事長林健男表示,農曆年前,因美中簽署貿易協議,且客戶庫存偏低,市場買氣明顯提升,加上預期農曆春節後,客戶可望回補庫存,市場價格將 逐漸回升,一改過去悲觀氣氛。

然而,林健男指出,春節期間武漢肺炎疫情擴大,使中國工廠開工時間延長至 2 月 10 日,客戶需求銳減,且卡車運輸受疫情限制,影響交運量,加上國際油價也受疫情影響疲弱不振,影響產品銷售價格。

由於目前疫情尚未看到好轉趨勢,台塑將修正上月看法,林健男表示,由於第 1 季受武漢肺炎疫情蔓延、中國春節假期延後開工影響,出貨天數較上季減少,且近期國際原油及乙、丙烯價格,也受到疫情波及走疲,部分石化產品價格甚至可能低於去年第 4 季,加上第 1 季歲修廠數增加,預估營收將較去年第 4 季衰退。

不過,林健男認為,由於中國大陸客戶延後開工,且疫情仍未緩解,衝擊程度仍無法確定,若疫情盡快受到控制,中國下游加工客戶如期在 2 月 10 日開工,則可能有回補庫存需求,但此情況還有待觀察。

由於寧波市日前已宣布進行小區封閉式管理,林健男表示,除台塑中國寧波 PP 廠考量庫存,將減產 15%,但其餘各廠均正常營運,並協調台塑貨運安排出貨,預計 2 月 10 日開始交運;且從中國目前經濟規模來看,此次武漢肺炎疫情對公司的影響,將會遠大於前次 SARS。

南亞 (1303-TW)

從總體經濟來看,南亞董事長吳嘉昭表示,美中日前簽署第一階段貿易協議,有助穩定市場信心及提升消費需求,不過,武漢肺炎疫情蔓延造成市場不安,成為新的不確定因素,且中國延後復工,未來若人員移動、貨物運輸持續受限,短期間恐抑制 5G、物聯網等新科技應用所帶來景氣復甦契機。此外,各地大規模擴產陸續投產,加上疫情帶來恐慌,消費需求減少,供需失衡,將使產業競爭越加激烈。

吳嘉昭認為,雖然 2 月中國許多地區配合防疫措施,延後開工,但因往年部份下游加工業農曆春節假期至元宵節後,才陸續正常生產,因此,若疫情能有效控制,下游客戶順利復工、交運恢復正常及電子材料需求暢旺帶動下,2 月合併營收應可略高於 1 月,但疫情帶來的不確定因素高,中國部分地區採取封城等隔離措施, 造成人員返工及貨物運輸受限,營收保守看待。

展望本季,吳嘉昭指出,由於工作天數減少,加上美中貿易協議未完全取消加徵關稅、武漢肺炎疫情蔓延,市場恐慌與不確定氣氛濃厚,且工廠延後復工,市場也有新產能加入投產,另一方面,防疫期間運輸受阻及消費性電子產品需求低迷,影響電子材料營收,預估整體第 1 季營收將較去年第 4 季衰退。

台化 (1326-TW)

台化副董事長洪福源表示,春節假期前需求正常,市況穩定,而武漢肺炎疫情爆發後,市場氣氛驟變,工廠延後復工,市場一片混亂,以 2 月 3 日市況與 春節前 1 月 22 日相較,石化產品跌幅都在 1 成左右左右,且復工後是否能恢復正常產銷,還是沒有把握。

洪福源認為,需要密切觀察疫情是否繼續擴大、復工日是否再度展延,及復工後工人返回崗位能否順利、運輸物流能否恢復正常,原、物料及其他輔助材料是否供應不足或斷鏈。這些問題目前都沒有把握的答案,以確診人數及封城數持續増加來看,不容樂觀。

而中國封城或小區嚴格封管的城市已有 34 個,洪福源表示,台化因事先有準備,並配合區政府措施,目前生產正常,但因運輸問題及客戶展延開工,PTA、PS 及 ABS 稍有降載生產,其餘皆正常,復工後物流資源的掌握,將是最重要的工作。

洪福源預估,受武漢肺炎疫情影響,2 月營收將持平,隨疫情變化仍有變數。而對本季營收的預估,由上月的略高於去年第 4 季,修正為低於去年第 4 季,其中,銷售量將稍有成長,但價格預估將持續下滑,但他也強調,這是目前的預估,還是會有上調或下修的可能。

洪福源認為,3 月將進入傳統旺季,也會觀察轉單情況,把握越南、 台灣商機,目前原料、成品庫存規劃及控制都已預作準備,盼能掌握市場回補契機。

台塑化 (6505-TW)

台塑化總經理曹明表示,受到武漢肺炎疫情影響,短線油價偏弱,短期內中國油品需求可能由每日 1360 萬桶,大幅減少 300 萬桶,導致全球原油供給過剩,使市場資金持續拋售油市多頭部位,若疫情擴大,油價仍有下探機會。而 OPEC 研議擴大減產,若減產會議結果優預期,將使油價下檔獲支撐。

煉製毛利表現方面,曹明指出,近期煉製毛利偏弱,成品油與杜拜原油價差均處相對低點,主要擔憂中國受武漢肺炎疫情影響,成品油需求大幅減少,其中,航燃需求更因各國航空公司陸續停飛中國航線,而大幅下降,但受惠 IMO 2020 議題帶動,近期低硫燃料油價差仍保持穩健。

另一方面,中國成品油內需大幅下降,近期傳出中國煉廠開始減產,且原油提貨量下滑,使短期內成品油供給將會減少,在此預期下,市場認為有助減緩需求下滑的衝擊,使煉製毛利下檔獲支撐。

回到台塑化本身來看,曹明表示,2 月煉油廠預計平均日煉量為每日 51.9 萬桶,3 月配合年度定檢,第 1 季平均煉油廠日煉量將為每日 47.5 萬桶,產能利用率為 88%;輕裂廠第 1 季目前預計將全能運轉。
 


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