資金寬鬆疊加疫情擔憂升溫 陸債10年殖利率一度破3%

在資金面寬鬆及新型冠狀病毒疫情或影響經濟的擔憂下，中國春節長假前 10 年國債走強，殖利率一度跌破 3%。

截至台北時間 11 時許，中國 10 年債殖利率報 3.015%，殖利率在盤初一度觸及 2.995%；同期限國債期貨升至逾五個月來的盤中新高。

此前去年 8 月中旬，受到中美貿易緊張局勢的影響以及對國內經濟的擔憂，10 年期陸債殖利率也曾在盤中試探 3%。

陸股券商華創證券分析師周冠南表示：「年初配置盤資金確實比較充裕，且央行一直在保持流動新寬鬆，同時這兩天疫情有所發酵，使得大家對於包括春節期間的消費，及短期內經濟回暖稍微有所擔憂，加劇了市場買盤。」

不過他也提到，3% 是市場的一個關口位置，畢竟已經到春節前夕了，所以投資者對殖利率的進一步下探相對謹慎。

為應對春節長假前資金需求，中國人行 (PBoC) 已經連續七個交易日進行逆回購，向市場投放了逾兆人民幣的跨節資金，本月還通過降準和中期借貸便利 (MLF) 操作釋放了流動性。銀行間隔夜回購加權平均利率已回落至 2% 以下。

而中國從中部城市武漢開始出現的新型冠狀病毒肺炎病例正在不斷增多，隨著疫情擴散到北京、上海等多地，死亡人數上升，加劇了市場的擔憂。

中金宏觀研究報告稱，新型冠狀病毒感染肺炎疫情的出現可能加大國內經濟和政策的不確定性。道明證券高級策略師 Prashant Newnaha 表示，對病毒的疑慮推動對美國國債的避險需求，美國國債殖利率短期內或跌至 1.7%。

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根據《彭博社》於 1 月 16 日至 21 日對 66 位經濟學家的最新調查結果，中國經濟第一季 GDP 估成長 5.9%。

對於未來市場走向的判斷，周冠南稱，經濟數據或難以快速持續回暖，若春節後人行貨幣政策操作進一步寬鬆的話，債券殖利率有望繼續下行。

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