憂SARS噩夢重演?法人:莫過度恐慌 股市崩跌機率不高

武漢肺炎蔓延,市場擔憂SARS噩夢重演,恐將重挫經濟與股市。(圖:AFP)
武漢肺炎蔓延,市場擔憂SARS噩夢重演,恐將重挫經濟與股市。(圖:AFP)

武漢肺炎波及,今 (1/21) 日亞股幾乎全面收黑,也因此,疫情後續發展備受市場高度注目。尤其陸股今年元月喜迎紅盤,好不容易破底翻的行情是否就此被澆熄呢?法人均認為,短期衝擊在所難免,尤其是消費、航空、旅遊等產業,恐將會有較大影響,醫藥、遊戲等產業反而受惠於疫情衝擊,將有所表現。儘管如此,投資人也莫過度慌張,只要持續關注疫情狀況,暫不需因今日跌勢而更改投資策略。

2019 新型冠狀病毒武漢肺炎疫情擴大,病毒可能有人傳人的傳染途徑,導致市場風險意識增溫,引發今日亞股賣壓,特別是港股跌最慘,跌幅近 3%,陸股也全面下跌。

第一金中國世紀基金經理人張帆表示,陸股農曆年前受到武漢肺炎擴散影響,包括:上證指數、深證成指、創業板、中小板指等全數走跌,而且跌幅都超過 1%。由於疫情資訊能見度不明,以及目前未見有效防範措施、治療方式等情況下,容易引發市場恐慌,投資人擔心對經濟造成影響,同樣不利短期股市表現。

除了疫情之外,日盛投信分析,國際評級機構穆迪 1 月 20 日將香港的長期信用評級由 Aa2 轉為 Aa3;加上年前如果投資者需要在春節前將帳戶資金取出,最遲 1 月 22 日必須將股票賣出,交割款方能在節前最後一個交易日取出,使得節前 1 月 21 日 - 22 日兩天的拋壓較大,前述因素疊加之下,使得陸港股出現較大修正。

武漢肺炎是否會重蹈 SARS 覆轍,重挫經濟與股市,引發高度關注。法人均認為,短期雖有影響,但不致於崩跌,無需過度憂慮。張帆指出,觀察 2003 年 SARS 經驗,上證指數在 2002 年初即一路走跌,在 11 月 SARS 出現後,指數已跌至 1552.56 點,2003 年初進一步來到 1319.87 點波段低點,之後即展開反彈走勢。而事實上,疫情大幅擴散始自 2003 年 2、3 月左右,與股市走勢背道而馳。再者,2002 年、2003 年中國經濟成長率仍維持 9% 以上的高速成長。顯示 SARS 對中國經濟、股市的實際衝擊有限。

更何況各國已有因應重大疫情的經驗,亦有助於肺炎疫情的控制,富蘭克林投顧表示,2003 年 SARS 疫情之後,各國政府對於控制呼吸道傳染疾病疫情擴散已更有經驗,也更能迅速因應,2012~2015 年的 MERS 疫情即未有太大擴散,因此,後續持續觀察本次疫情狀況即可。

除了過往應戰疫情的經驗,醫學進步也可讓疫情獲得有效控制,日盛中國戰略 A 股基金經理人黃上修認為,多年來醫學技術的進展,對於當前疫情的影響可能只是局部和短暫的。若事態進一步擴散,可能會干擾市場情緒,也會給未來幾個月的資料解讀帶來較多雜音,後續情況需再持續追蹤。

就目前經濟基本面來看,富蘭克林投顧認為,近期中國公佈之 PMI、進出口貿易、工業生產零售銷售、信貸等經濟數據,均顯示中國經濟趨穩的跡象,中國人行近期已為銀行間市場注入 1.35 兆人民幣的資金補充市場流動性,政策面的支持效果持續,三月又將有人大政協兩會的重要會議舉行,預期會議前一個月市場應能持續維繫樂觀氣氛,因此建議投資人持續關注疫情狀況,暫不需因今日跌勢而更改投資策略。

張帆也指出,短線上,疫情造成市場恐慌情緒在所難免,但如官方能提出有效的防範措施,及治療方式,能避免疫情持續擴散,讓市場快速回歸基本面看待。

至於類股表現部分,群益華夏盛世基金經理人謝天翎指出,就 2003 年 SARS 經驗來看,對於旅遊、消費、航空等產業的影響甚鉅,反而是科技、遊戲等宅經濟產業,以及具防禦性質的醫療產業,有可能會因為疫情衝擊而受惠,值得留意。

正所謂危機也是轉機,黃上修表示,A 股市場短期波動略有加大的可能性,反而為投資者提供買點好時機。政策繼續穩增長,包括中國在內的全球經濟景氣週期可能逐步企穩,外資在 11 月 MSCI 調整後,仍呈現較好淨流入節奏,兩融餘額也同步回升,中美經貿磋商目前平穩推進等利多點,無礙市場中期走強。


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