〈ETF大講堂〉新興市場ETF蓄勢待發？

新興市場 ETF 從 2019 年開始表現強勁，但卻受到貿易戰的爆發以及對全球經濟成長的衝擊，最終，新興市場在 2019 年年底落後給了美股，然而，近期美中貿易衝突的緩解，似乎也為新興市場帶來了提振動能。

包含 Vanguard FTSE 新興市場 ETF(VWO-US)、iShares MSCI 核心新興市場 ETF(IEMG-US) 或 iShares MSCI 新興市場 ETF(EEM-US) 等新興市場相關的 ETF 在 2019 年的漲幅約為 18 至 20%；相較之下，SPDR 標普 500 指數 ETF(SPY-US) 上漲了 30%，幾乎是 IEMG 的兩倍，但是，僅在去年的最後一個月中，這些新興市場的 ETF 就上漲了 7%。

總體而言，2019 年只有一檔新興市場 ETF 超越 SPY，並且由於專注於高科技領域，新興市場網路與電子商務 ETF(EMQQ-US) 經常脫穎而出。

EMQQ 只投資新興市場中的互聯網和電子商務公司，而這一領域在全球範圍內繼續增長，在 EMQQ 的持股當中，大約有 75% 與互聯網相關，其中 50% 的投資組合分配給了中國，其中最大的持股就是阿里巴巴、騰訊和百度。

在中美貿易戰升級期間，EMQQ 也是苦苦掙扎，但是在 12 月份兩國達成初步協議後幾週，成長有所加快，到 2019 年底，EMQQ 錄得近 34% 的漲幅，創下 2018 年夏季以來的最高水平。

另一檔以科技為重點的 ETF，即 KraneShares 新興市場消費者科技 ETF(KEMQ-US) 也緊隨其後，KEMQ 也投資於與互聯網服務和電子商務相關的新興市場公司，投資組合中，中國企業大約占 30%。

展望 2020 年，市場認為，若美中貿易關係持續獲得緩解，且發達國家不遭受經濟衰退的話，新興市場很可能正蓄勢待發。

富蘭克林坦伯頓基金集團 (Franklin Templeton) 新興市場股票投資長 Manraj Sekhon 在對該地區的 2020 年展望報告中表示，新興市場的成長將在這一年加快，較發達市場翻倍。

Sekhon 也表示，能夠支持 2020 年經濟成長的，將是更多鴿派央行的「有利貨幣政策」，以及「減少對低成本製造業和大宗商品的依賴」。

Sekhon 認為，毫無疑問，市場依然會有波動，但 ETF 投資者需要採取更長期的關注。

Sekhon 說道：「在 2019 年，很多噪音和矛盾的信號佔據了主導地位，導致許多投資者的風險承受能力受到限制，並衝擊了新興市場的長期成長動能，儘管其中一些不確定性可能會在短期內持續存在，但我們認為堅持到底至關重要。」