美股漲得太多 現在最佳投資機會在歐亞股和新興市場?
鉅亨網編譯張祖仁 2020-01-17 09:20
華爾街上很少有有分析師預測 2020 年美股將大跌,但是,對獲利和經濟成長放緩、估值上升以及與總統大選有關的更大波動性的擔憂,可能意味著最好的投資機會或許就在美國之外。
最近,大多數全球股市的表現都落後於道瓊指數、標準普爾 500 指數和那斯達克指數,這意味著歐洲和亞洲對於希望分散其投資組合的長期投資人而言,更具吸引力。
Integrated Wealth Management 總裁兼 CEO Gary Hager 說:「我們更看好國際和新興市場,中國在第一階段貿易協議中獲得的利益,很有可能比美國更多。」
Gary Hager 補充說,美股創紀錄的飆升讓他神經緊張。他將這種漲勢比喻為地震,他說如果一旦反向衝擊太大,最終可能導致不可避免的災難。
Gary Hager 指出,「我們建議客戶密切注意美股走勢,因為這可能是崩盤之前的一次融漲。」
其他專家指出,聯準會 (Fed) 和川普總統在進一步促進經濟和收入增加的措施和空間已經很有限。因為利率已經調降 3 次,且川普已經成功地讓國會調降了企業司稅。
AvaTrade 首席市場分析師 Naeem Aslam 表示:「今年美股走勢將停滯,因為目前的中美協議不會給美國經濟帶來任何重大幫助。」
Naeem Aslam 指出:「川普幾乎已經試過所有教科書上的方法」,可能不會再有更多的財政刺激措施。
Naeem Aslam 還表示,在拉加德 (Christine Lagarde) 上台後,歐洲央行 (ECB) 可能會推出更多的貨幣刺激政策,這對歐洲股市來說可能是個好消息。
Naeem Aslam 說:「我們認為歐洲股市事實上可以帶動漲勢,因為 ECB 向來採取鴿派立場。」
歐洲可能不是唯一看漲的國際市場。幾位專家也看好中國和亞洲其他地區。
瑞銀全球財富管理公司投資長 Mark Haefele 在本週的報告中指出,亞洲股市的獲利成長可能會高於美國和其他發達市場。
因此,Haefele 現在認為,投資人對新興市場的加碼幅度應該要比美國等發達市場更大。
Haefele 說:「股指已經提前反映更好的經濟數據。」「這將使獲利成長成為今年的主要回報驅動力。我們預計亞洲將會表現最好,新興市場股票也不錯。」
不過,亞洲其他股市可能比中國更好。有關美國貿易協議的好消息現在可能已被許多中國大型股票所消化。
State Street 宏觀策略師 Emily Weis 表示:「除非達成第二階段協議,否則看不出中國還有多大的發展動能。我們看好的是亞洲其他新興市場國家。」
她補充說:「小型亞洲國家有機會搭上中美貿易協議的順風車。」南韓就可能是美中貿易關係改善的間接贏家。即使是已經苦苦掙扎了幾十年的日本,也可能最終會捲土重來。
VictoryShares & Solutions 投資主管 Wasif Latif 表示,國際股票普遍會從貿易關係改善中受益。
Latif 說,很明顯,與美國相比,貿易爭端對中國、歐洲、墨西哥、日本和許多其他國際市場的傷害更大。
因此,在貿易戰停止之際,其他國家將比美國享有更大的利益,尤其是因為許多國際股市的估值低於美股。
Latif 說:「局勢逆轉即將出現。沒錯,一段時間以來國際股一直很便宜。那麼為什麼它們現在更具吸引力?因為投資人終於在貿易戰的盡頭看到了曙光。」
他還指出,由於 Fed 降息,美元匯率最近回落也會提高國際企業的獲利。
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