槓桿增!中國12月M2、M1、社融均超預期

槓桿增!中國12月M2、M1、社融均超預期(圖片:AFP)
槓桿增!中國12月M2、M1、社融均超預期(圖片:AFP)

週四 (16 日) 中國人行 (PBoC) 公布 2019 年中國社會融資規模增加金額為人民幣 25.58 兆元,比 2018 年成長人民幣 3.08 兆元。其中,12 月份新增社會融資達人民幣 2.1 兆元,預期人民幣 1.65 兆元,前期人民幣 1.7547 兆元。

2019 年底中國社會融資規模存量則達人民幣 251.31 兆元,年增 10.7%,漲幅比 2018 年高出 0.4 個百分點。

2019 年人民幣新增貸款增加人民幣 16.81 兆元,2018 年則是增加人民幣 16.17 兆元。去年 12 月新增人民幣貸款達人民幣 1.14 兆元,預期人民幣 1.2 兆元,前期人民幣 1.3881 兆元。

去年 12 月底 M2 餘額人民幣 198.65 兆元,年增 8.7%,預期 8.3%,前期 8.2%。M1 餘額人民幣 57.6 兆元,年增 4.4%,預期 3.7%,前期 3.5%。

資料來源: 中國統計局,鉅亨網製圖
資料來源: 中國統計局,鉅亨網製圖
資料來源: 中國統計局,鉅亨網製圖
資料來源: 中國統計局,鉅亨網製圖

中國人行同時公布一項統計變動,自 2019 年 12 月起,將「公債」和「地方政府一般債券」納入社會融資統計,與原有「地方政府專項債券」合併為「政府債券」,而歷史資料追溯調整至 2017 年 1 月。

中國人行官員指出這項調整是為使統計資料能更加完整呈現。修訂後 2019 年社會融資年增率 10.7%,比修訂前還低 0.1 個百分點,而增量資金全都用於支援實體經濟建設。

此外,社會融資並不是越高越好,而是要保持合理性,若過高會推升中國整槓桿水準,帶來通膨的隱憂,過低則反映金融機構服務實體經濟不足。


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