外資估明年營收成長16% 上調台積電目標價喊至385元

外資出具報告指出，晶圓代工龍頭台積電 (2330-TW) 7 奈米製程需求強勁，5 奈米也將在明年上半年量產，在客戶新晶片需求帶動下，明年下半年營收將較上半年成長 8%、年增 6%，全年估成長 16%，看好明年營運，維持買進評等，並上調目標價，由 350 元大幅上調至 385 元。

外資認為，蘋果新機 iPhone 11 與 SE2 對 7 奈米的需求，將成為推升台積電明年第 1 季營運的強勁動能，在新晶片出貨挹注下，看好台積電明年首季營運淡季不淡，全年營運高峰估將與今年相同、落在第 4 季。

台積電 5 奈米製程將在明年上半年量產，外資指出，明年 5 奈米製程良率表現將更佳，預期蘋果新機將吃下 85-90% 產能，其餘產能則給華為 Mate 系列新機，蘋果、華為 / 海思將成為台積電明年 5 奈米製程的前 2 名大客戶。

外資認為，在蘋果 iPhone 12 新機、華為 5G 手機與基地站等應用、聯發科 5G 手機系統單晶片 (SoC)、高通高階 5G 手機晶片等動能推升下，看好台積電下半年營運動能強勁，營收將較上半年成長 8%、年增 6%。

不過，外資也強調，由於明年第 2 季將是蘋果 iPhone 11 與 SE2 系列、及 iPhone 12 新機推出的過渡期，新晶片將從第 3 季起出貨，估台積電第 2 季營收將較第 1 季衰退，但華為 5G 基地站的晶片需求，將緩和 iPhone 拉貨過渡期對台積電第 2 季營收的影響。

台積電受惠 7 奈米製程需求強勁下，明年營運可望大幅成長，繼昨 (12) 日攀上 331.5 元，再創新高價後，今 (13) 日早盤再度跳空開高，一度站上 343 元，市值攀至 8.89 兆元，股價、市值已連 3 日雙寫新猷。