〈台塑四寶業績發表〉歷經Q3低檔 Q4淡季不淡營收看增

左起為台塑董事長林健男、南亞董事長吳嘉昭、台化副董事長洪福源、台塑化總經理曹明。(鉅亨網記者林薏茹攝)
左起為台塑董事長林健男、南亞董事長吳嘉昭、台化副董事長洪福源、台塑化總經理曹明。(鉅亨網記者林薏茹攝)

台塑四寶今 (6) 日召開業績說明會,歷經第 3 季營收相對低檔後,台塑、台化與台塑化均預期,在產銷量增加下,第 4 季營收將較第 3 季成長,僅南亞預估第 4 季將持平第 3 季。

台塑 (1301-TW)

台塑董事長林健男指出,9 月因配合台塑化歲修定檢,歲修廠數將較 8 月增加 5 廠,估營收將較 8 月衰退,但第 3 季因有 70 億元現金股利挹注,獲利可望較第2季提升。

展望第 4 季,林健男表示,歲修廠數將較第 3 季減少,僅 3 個廠歲修,開工率將由第 3 季的 87% 提高至 93%,且美國德州 HDPE 廠已於 8 月底投料試車,預計營收將較第 3 季增加。

不過,林健男指出,由於美中貿易戰持續升溫,使客戶成本增加並趨向觀望態度,PE、PP 等產品恐面臨旺季不旺,但依然看好 EVA、AE、NBA、AN 等 4 項產品發展。供給端方面,隨著石化新產能的持續開出,將不利產品價格上漲,且人民幣貶值將對大陸廠有顯著衝擊,對第 4 季營運看法趨向審慎保守。

南亞 (1303-TW)

南亞董事長吳嘉昭表示,由於適逢電子、塑膠加工旺季,估 9 月營收將與 8 月持平,但化工產品營收將會減少,其中,EG 開工率約為 8 成與上月相近,丙二酚則因台灣產能虧損不符成本,加上下游 PC 歲修,預計 9 月開動率僅 4 成。

展望第 4 季,吳嘉昭預估,第 4 季營收將與第 3 季持平,其中,電子材料和塑膠產品營收將增加,化工產品則持平,且南亞中國營收占比約 30%,人民幣若貶值,對南亞來說將是有利因子。

依產品別區分,EG 8 月初受美中貿易戰升溫和人民幣貶值影響,價格一度跌至低點,但目前有逐漸回升,主要原因中國 EG 快速擴充,雖開動率達 52%,但出現供應過剩問題,目前仍在去化庫存階段,未來價格將會穩定下來。

電子材料方面,5G、AI 帶動需求成長,10 月底雖開始進入淡季,但由於 5G 與新世代產品挹注市場動能,中國品牌短期內,都會與台灣供應鏈維持相當緊密的關係,估第 4 季將會淡季不淡。

台化 (1326-TW)

台化副董事長洪福源指出,9 月由於醋酸與 ARO-2 等廠房進行定檢,加上市場需求未有旺季動能,價格提升不易,估營收將較 8 月衰退。整體第 3 季營收將較第 2 季減少,第 4 季產量增加下,營收會較第 3 季成長。

近來客戶採購型態已從庫存備貨,轉變為剛性採購,在採購型態改變下,使產品價格節節下滑,淡季不淡、旺季不旺成為常態,由剛性需求左右市場,生產廠的營運將會逐步艱困。

展望後市,洪福源表示,美中貿易戰使需求受限,加上美元日圓以外的貨幣競貶,且與台化產品相關的新產能,將在近 5 年內陸續開出,在上述因素影響下,台化未來求存之道是以 AI 循環經濟降低成本,並配合客戶需求,透過市場與產品開發,追求差異化市場。而由於許多美金資產都已轉為人民幣資產,若人民幣貶值,受影響不大。

台塑化 (6505-TW)

台塑化總經理曹明指出,煉油事業方面,第 3 季煉油量為每日 51 萬桶,產能利用率 94%,不過,第 4 季因有一套加氫脫硫系列定檢,煉油量降至每日 43 萬桶,利用率約 83%。烯烴事業方面,OL-2 廠定檢將於 10 月 6 日結束,屆時產能利用率將提升至 87%,第 4 季更可望增加至 97-99%。

曹明表示,第 3 季營收估持平第 2 季,第 4 季則會稍微優於第 3 季,唯一變數在於汽油價格變化,柴油與航空燃油價格表現可望相當不錯。
 


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