〈富邦金法說〉壽險雙雄台股投資大不同 富邦壽Q2加碼251億元

壽險雙雄台股投資大不同,富邦壽Q2加碼251億元。(鉅亨網記者陳蕙綾攝)
壽險雙雄台股投資大不同,富邦壽Q2加碼251億元。(鉅亨網記者陳蕙綾攝)

富邦金 (2881-TW) 今 (23) 日召開法說會,有別於國壽第二季大賣台股 320 億元,富邦人壽則是在第二季降低現金部位,加碼台股 251 億元,同時加碼國內債券近 570 億元,富邦金表示,預期後續投資仍會維持第二季的投資策略為主,再視市場變化動態調整資產配置。

富邦金上半年稅後純益為 277 億元,較去年同期 312 億元下降 11%,但因子公司富邦人壽資本利得及去年同期一次性所得稅率改變,導致富邦人壽上半年獲利只有 109 億元的貢獻,年減約 43%,進而使金控上半年獲利也隨之下滑,上每年每股稅後純益 (EPS) 為 2.7 元。

富邦金也已公布 7 月自結稅前盈餘 177.14 億元,創下單月歷史新高,7 月稅後純益 145.64 億元,為所有金控單月之冠,累計今年前 7 月稅後純益 422.33 億元,EPS 為 4.13 元,為今年 EPS 首度破突 4 元大關的金控業者。

富邦金控總資產持續穩健成長,至今年 6 月底,總資產首度突破 8 兆元大關,達 8 兆 1197 億元,年成長 12.9%;而富邦金淨值達 5541 億元,年成長 9.6%,總資產及淨值雙創歷史新高。資產報酬率 (ROA) 及股東權益報酬率 (ROE) 分別為 0.7% 及 10.9%。

富邦人壽總投資資產規模穩定成長,今年上半年達 3 兆 8572 億元,年成長 8%。總投資收入為 670 億元,投資收益主要來自為經常性收益,受惠利息收入及基金配息增加帶動成長,今年上半年經常性投資收益年成長率 11.4%。

相較國壽在第二季大舉減持台股部位,截至 6 月底,富邦人壽國內股票部位為 3702 億元,較首季增加 251 億元;國內債券餘額為 5575 億元,單季也增加 569 億元,整體而言,富邦人壽第二季呈現「降低現金部位,增加國內投資」策略,韓蔚廷表示,第二季股票加碼以體質優良、高股息的股票為主。

今年上半年資本利得以債券類資本利得貢獻較高,較去年同期成長達 102.9%。受惠國內外債券評價上揚,金融資產未實現餘額回升至 264 億元。

在台美利差收窄趨勢下,富邦人壽經常性避險成本下降,未避險部位佔比來看,外幣債券與現金資產較前季略升,未來將持續動態調整避險組成,避險前、後經常性收益率分別為 3.33%、2.61%,皆優於去年同期。

韓蔚廷表示,預期後續投資仍會維持第二季的投資策略為主,不過,因為目前市場上存在眾多不確定因素,包括:美中貿易戰、日韓貿易戰、香港抗爭事件等,且 9 月 Fed 會不會降息也須關注,目前債券有點過度反應,加上美債殖利率倒掛,債券投資會先「稍安勿躁」,現在相對而言不是好的進場時機。

至於不動產投資帳面上顯示在過去一年年增加 400 億元,且是逐季遞增,富邦金解釋,主要是今年初以 207 億元購入位於德國法蘭克福的歐元塔 (Eurotower),其餘則是因應 IFRS 16,進行資產重分類,所以產生的增加。

談到其他金控因應大魔王 IFRS 17 等,都決議增資,對此,韓蔚廷表示,富邦人壽 RBC 還有 288%,目前沒有進一步增資的計畫,因為每個公司狀況不一樣,風險承受能力、業務風險也不一樣,其他公司要增資一定有深層考量,而該公司的深層考量則是尚無增資需求,但是後續資本市場若有變化,不排除重新考量。


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