menu-icon
anue logo
鉅樂部鉅亨號鉅亨買幣
search icon
鉅亨新視界

【鍾國忠專欄】又是利空考驗人性時刻

鍾國忠 2019-08-18 11:00

(一) 台股迄今表現仍優於亞股

本季到 8/15 為止,剛好過一半,至目前為止,第三季指數跌幅約 3.75%,全年漲幅 6.16%,第三季多空比是 1:2.7,空方暫時略優勢,雖然成績不出色,但相對鄰近亞股而言,韓股、港股與日股等區域都來到年初指數位置附近,台股表現已相對較好,主要原因有二大因素,一是半導體產業後勢仍不差,二者是因台股有 4% 以上高股息殖利率,仍相當誘人!

雖然美中貿易大戰一直存在,但每次都在驚濤中度過,如美國原訂 9 月起對 3000 億美元中國製輸美產品,增課 10% 關稅,但卻在 8/13 意外宣布包括手機與筆電等部分商品增稅將延至 12 月 15 日實施,事後美國總統川普也證實,此舉是為耶誕節,避免關稅影響美國消費者,因此經濟面與政治面間的角力與平衡,各國領袖也是得顧慮的面向。

(二) 每次利空考驗人性

現階段台股操作難度相當高,理由如下:

(一) 國際政治面變化多端: 先前美中二國貿易戰令市場緊張,接下來又加上日韓貿易戰,又有英國硬脫歐,危及歐盟政經穩定,另外伊朗、印度等政治風險升高、阿根廷總統預選爆冷門,現在還有香港反送中示威等,一般投資人多會考量風險而怯步,也因此,法人操作上更小心謹慎,但股市獲利者,多數是偏非常人思維。

(二) 營運財報參考成分高: 最近公布上市櫃公司 7 月營收,整體營收 2.96 兆元,月增幅約 7.3%,年增幅約 0.08%,看起來成績不差,近來也公布完畢第二季、半年報,公布完後,不好的公司股價走勢不佳,但較好的公司,股價走勢也不完全偏多反應,主要是市場認為,許多業者因應美中貿易等關稅提早拉貨,加上今年本來市場預期景氣較去年不好,所以營運財報公佈後,法人仍有擔心後續各家基本面狀況。

問題來了,降息風一直在國際間輪流吹,除非市場願意接受低利率而被物價上漲侵蝕購買力,否則此時資金寬鬆氾濫下,資金仍會找去處,所以要降低受影響程度,就可分批買進指數型 ETF,或大型個股等 ETF,因為這些指數長期向上 (註: 台股因為有除息而指數蒸發,所以才會受萬一點大關影響,但若將息值還原之後,指數早已創新高),而大型公司也有一定體質,歷經過多少次歷練而存活,買這些標的長期持有,至少可打敗銀行定存。

舉個例子,景氣有循環週期,如果是 5~7 年,以持有 7 年定存,長期獲利也差不多是 8-9%,但買指數 ETF 則就可能會超過,因為台股長期潛在股息殖利率約有 4.5%,光用一半的數值來計算也高於銀行定存,現在問題是,投資人現在是否具備足夠投資信心。






Empty