〈每日外資外匯觀點〉美、英殖利率倒掛 市場憂慮模式被啟動了

〈每日外資外匯觀點〉美、英殖利率倒掛 市場憂慮模式被啟動了。(圖:AFP)
〈每日外資外匯觀點〉美、英殖利率倒掛 市場憂慮模式被啟動了。(圖:AFP)

2 年期和 10 年期美債殖利率曲線倒掛,為 2007 年來首次出現,引發市場對美國經濟衰退風險的擔憂急升,美國總統一日怒發三則推文,歸咎聯準會貨幣政策「愚蠢無能」,道瓊指數崩跌 800 點、油價大跌,美元指數 98 關卡失守。今晚美國將公布有「恐怖數據」之稱的零售銷售數據,預期將再度引發市場波動。

美元指數日 K 線圖。(來源:新浪財經)
美元指數日 K 線圖。(來源:新浪財經)

過去 50 年來,美國每次衰退前,均出現過殖利率倒掛,僅一次失靈。而前次此信號是在 2007 年 6 月出現,當時次貸危機風險已經浮現。

藍灣資產管理表示,美國殖利率倒掛暗示未來 12 個月經濟陷入衰退的可能性為 40%;道明證券更認為可能性高達 55%-60%;華球全投顧問 Tim Graf 說,經濟衰退的信號仍有待驗證,但目前全球經濟看起來安全感非常不足。

除了美債殖利率倒掛之外,英債殖利率也出現金融風暴以來的首次到掛;德國 10 年期國債殖利率則跌到歷史新低 - 0.639%,10 年期和 2 年期國債殖利率利差僅 24 個基點,為 2008 年以來最小幅度。

The Sevens Report 創辦人 Tom Essaye 表示,殖利率倒掛,意味著未來 6-18 個月可能發生經濟衰退,更廣泛市場的中長期前景將有所轉變。

芝加哥 Price Futures Group 分析師 Phil Flynn 悲觀認為,中國近期公布的經濟數據、及德國經濟衰退隱憂,在在加深全球需求擔憂,經濟憂慮的模式已重新啟動了。


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