美系外資喊買 大幅上調亞德客-KY目標價至435元

氣動元件大廠亞德客 - KY(1590-TW) 獲美系外資看好，由於去年第 2 季起股價跌幅已達 50%，加上今年第 4 季起在 5G 新應用推升、及產業需求復甦下，營運可望走出衰退期，由原先的「劣於大盤」一口氣上調至「買進」評等，且目標價由先前的 298 元，大幅調高至 435 元。

亞德客股價自去年第 2 季以來，跌幅已達 50%，美系外資認為，股價已充分反映包括產業需求減緩、美中貿易戰造成的廠商資本支出趨緩，及產能利用率降低所帶來的毛利表現等營運壓力。

美系外資指出，先前放緩的潛在需求，將逐步從今年第 4 季或明年第 1 季起顯現，且廠商投入 5G 相關設備需求將於 2020 年啟動，加上產能利用率提升、營業費用控制得宜，預估明年亞德客營收將年增 1 成。

美系外資認為，從亞德客過往營運軌跡來看，2008 年起歷經 3 次營運下降循環，且每次約為期 12-18 個月，而亞德客從去年 6 月起面臨營收衰退，以此推算，預估今年第 4 季或明年第 1 季，在 5G 應用推進下，對設備與產線升級的需求，將推升亞德客營收攀揚，走出營運衰退期。

亞德客第 2 季稅後純益 7.73 億元，季增 13.12%，年減 6.08%，每股純益 4.09 元，為近 1 年新高；上半年稅後純益 14.59 億元，年減 14.28%，每股純益 7.72 元。