〈觀察〉人民幣跌破7重要關卡 顯示中國對抗美國彈盡糧絕?

〈觀察〉人民幣跌破7重要關卡 顯示中國對抗美國彈盡糧絕?(鉅亨網資料照)
〈觀察〉人民幣跌破7重要關卡 顯示中國對抗美國彈盡糧絕?(鉅亨網資料照)

美元人民幣匯率「破 7」雖已有在預期中,但時間仍較預期來的早,最主要是美國對中國重啟加徵關稅,讓貿易戰再度惡化,中國官方放手讓人民幣貶破 7,顯示中國採取最直接的方式迎擊美國,是否也隱含著中國對抗美國的籌碼已彈盡糧絕,值得關注,也將牽動亞幣、乃至新台幣走勢。

川普上週宣布,自 9 月 1 日起將對中國 3000 億美元商品清單加徵 10% 關稅,而人民幣匯價在中國官方放手之下,正式直接貶破 7 的整數防線,顯示中國採取最直接的方式迎擊美國的加徵關稅。

中國人行在聲明中也提到,匯率破 7 是受單邊主義和貿易保護主義措施及對中國加徵關稅預期的影響。

觀察過去一年半人民幣波動狀況,兩次發生急貶都是在特殊事件發生之後,如 2018 年 5~6 月間中美貿易紛擾開始,及 2019 年 5 月的華為事件,隨後都是在反應對經濟趨緩的擔憂,並同時伴隨資金流出。

元大投信指數暨量化投資事業群主管曾指出,本次人民幣快速貶值,破 7 防線最大的原因就是中國已逐漸沒有方式可與川普對抗。

的確,細看中國在回擊美國貿易關稅措施上似乎已沒有選項,即使是出售美債或限制稀土出口也並非有效工具,第二則是匯率是最直接的工具,藉由人民幣貶值有利出口,更有望抵銷對美貿易減少所帶來 GDP 影響。

人民幣週四反彈,主要是自 8 月初美國總統川普放話對中國大陸 3000 億美元商品加徵關稅之後,人民幣已經貶值 2%,短線跌深,所以出現技術性反彈。而台幣匯價部分,壽險公司也趁勢逢高出脫美元,讓新台幣呈現勁揚,不過相較於人民幣韓元已走貶一波,新台幣也很難再回到 7 月底的匯價,目前看起來平衡價在 31.3 至 31.4 元之間。

展望未來,儘管人民幣貶值對於中國出口有拉動作用,但是其對於中國資本市場的負面影響、乃至於潛在的資本流出壓力也是不容忽視的。中期匯率變化仍取決於貿易談判的進程,就要看中國除了調控人民幣匯價,還能端出什麼談判籌碼。如果談判出現進展,不排除人民幣匯率重返 6 區間的可能。如果未來繼續談判繼續惡化,人民幣匯率可能繼續貶值。


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