目標到期基金規模翻倍 提早出場免罰+優先配息 投資更彈性

目標到期基金規模翻倍,提早出場免罰+優先配息,投資更彈性。(圖:瀚亞投信提供)
目標到期基金規模翻倍,提早出場免罰+優先配息,投資更彈性。(圖:瀚亞投信提供)

目標到期基金熱度擋不住,近一年規模翻倍,進入下半年,包括國泰、野村、復華投信持續推出目標到期相關新基金,8 月起還有瀚亞、施羅德及景順等投信新產品參戰,業者也根據客戶需求,推出提早出場機制、配息等級別。

根據觀察,今 (2019) 年以來,目標到期債券基金不斷創新,投資規則訴求彈性。資產管理業者分析,這類基金陸續有信託型態出現,不僅避開保單長期綁約,搭配提早出場免罰機制、階梯配息等條件,能見度逐漸竄出市場,帶動目標到期債基金規模大幅成長,據投信投顧公會統計,到今年 6 月止,目標到期債基金規模達 2424 億元,年增超過一倍。

瀚亞投資行銷長林長忠表示,目標到期債基金與一般債券型基金最大的差異之一,就是控管風險極小化,多數債券型基金為了追求更高的收益,會納入天期較長的債券,藉由價格波動創造資本利得;反觀目標到期債券則是在佈局完投資組合後就不再交易,雖然無法參與市場漲跌的機會,但是收益率卻更明確及可以預期。

瀚亞第一季推出首檔有「提早出場」機制的目標到期債基金,募集成績仍在信託類型中居冠,8 月將趁勝追擊推出第二檔進階版產品,以傘型基金同步提供累積型與配息型選擇,並由擅長新興市場選債的瑞萬通博擔任投資顧問,為投資人謹慎選債、控管風險。

林長忠指出,新興市場今年來漲幅亮眼,不少投資人擔心現在是否為合適的進場時間點,這樣的邏輯是用投資普通債券基金的觀點做考量,目標到期債基金確認好票面收益後,後續就是控管風險,除非發生違約情況否則不需要擔憂價格漲跌。

瀚亞目標到期傘型基金擬定經理人杜振宇補充,全球央行態度轉向鴿派,吸引資金進入債券市場。新興美元債主要指數殖利率約 5.4%,仍高於過去 10 年平均水準,分布區域包括新興亞洲、歐非中東及拉丁美洲,規模大、流動性佳,國家與產業均較分散,是目標到期基金最適合的布局標的。

一般來說,目標到期基金所投資一籃子債券,持有到期且不違約,債券到期會回到票面價格,減少價格波動風險,投資人不僅能期待提早出場,更有機會債息與資本利得兩得,若是配息型基金還可以期待配息率逐年調升,資金提早入袋。

杜振宇也提醒投資人,選擇目標到期基金,第一步先判斷是信託基金或保單連結,其次包括基金投資年限、出場機制與罰則、投資總成本、標的分散性、配息制度等等,最好在投資前先釐清為佳。

 


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