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黃金突破三角形整理,多頭能否更進一步取決於美聯儲政策立場

※來源:DailyFX財經網

內容摘要:美國經濟數據疲軟加上市場預期美聯儲將持續降息,黃金價格因此大幅上漲,但若美聯儲僅實施一次性降息,黃金後市恐面臨大幅回調。

黃金突破三角形上軌,多頭能否更進一步?

昨日黃金價格向上突破了三角形看漲形態,暗示投資者正準備迎接兩周後的美聯儲鴿派利率決議。雖然美聯儲已經明確表達了政策傾向的轉變:今年 3 月政策會議暗示今年不會加息,去年 12 月政策會議暗示今年將加息兩次,但美聯儲與市場預期之間仍然出現脫節。利率市場預計到今年底美聯儲至少降息三次的概率為 59.7%,而美聯儲則預計降息一次,目前市場已經完全計價美聯儲將在 7 月會議上降息 25 個基點。

那麼 7 月會議過後呢?美聯儲是否會願意繼續打開降息的開門,暗示 7 月的降息僅是寬鬆的開端,還是說美聯儲在去年加息四次後,7 月僅屬於一次性降息?

不過黃金市場仍在繼續押注美聯儲將會持續降息,黃金價格突破了始於 7 月初以來的三角形形態。昨日公布的美國疲軟的房地產數據也一定程度上推動了黃金價格的上漲,這些數據加上此前一系列糟糕的經濟數據也令美元走軟。疲軟的經濟數據暗示,美聯儲可能會在今年剩餘時間內推出更為寬鬆的政策,因此到美聯儲 7 月底會議之前,美國經濟疲軟可能仍然會是市場主題。那麼在這期間,黃金多頭有望再次推動金價刷新 6 年高點嗎,金價能夠再次測試 6 月底面臨的阻力區間(2013 年底階段性高點與 2012-2015 年區間的 50% 斐波位)。

從價格走勢來看,黃金價格似乎能在今年輕而易舉突破該區間,但關鍵的問題是,現在能否突破?從 6 月底和 7 月初金價的走勢來看,要在此區域上方設定過多盈利目標似乎比較困難,在當前價位繼續做多的盈利目標十分有限。如果將止損設置在 1400 左右,那麼在當前價位入場的話,即便是 1:1 的風險回報比也需要將目標設定在 6 年新高上方,從風險回報比的角度來看當前入場做多並不具有吸引力。

另外一些可供選擇的操作包括:待金價回落到潛在的支撐水平,如 1415(14.4% 斐波回撤位)後再入場做多;對於那些仍然激進看漲黃金的投資者來說,在上周高點和 6 月高點區間仍有至少 10 美元的操作空間,即便回落跌至止損價,投資者也可以在盈虧平衡點平掉一半倉位,另一半倉位仍然在場等待下一次向上突破。

再從基本面來看,黃金價格近期的上漲主要得益於市場對美聯儲鴿派政策的預期,雖然美聯儲在 7 月降息已是板上釘釘,但正如前面所討論的,這次降息是否預示着美聯儲將開啟降息周期才是市場關注的焦點。

從目前美聯儲釋放的信息來看,這次極有可能是一次性降息。過去兩年中,美聯儲累計加息七次,要全部逆轉這七次加息幾乎沒有任何可能。因此,若美聯儲在 7 月底的會議上暗示此次降息是一次性的,那麼美元可能會出現「降息上漲」的局面,刺激全球股市引發新一輪的避險情緒。這種情勢下,黃金價格則面臨更大程度的回落風險,除非美聯儲準備好進入更為寬鬆的貨幣政策周期。

從黃金可能會大幅下跌的猜測來看,金價下方支撐看向 1375(2013 年底階段性高點)-1376.36(近期漲幅的 38.2% 斐波回撤位),若跌破該支撐則下方目標看向 1357.50(2017 年階段性高點 / 50% 斐波位)。

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可参考:https://www.dailyfxasia.com/cmarkets/20190718-9005.html


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