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【馮冠華專欄】 貿戰的變數,全落在川普一人身上

(圖:AFP)
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1) 上日港股市況總結 :恆指週三窄幅上落,全日波幅只約 190 點,最終以 27706 點收市,上升 49 點。成交金額按日下跌約 20% 至 764 億,為 5 月 3 日後的新低。港股通南下總成交額 74 億,按日下跌約 18%,流向仍是淨流入,金額約 19 億。滬深股通北上仍是淨流出,金額再上升至人民幣約 45 億。藍籌 25 升 23 跌 2 持平。板塊方面,半導體及軟件股表現較強(二免三減半稅務政策出台,見點 2),火鍋股(包括呷哺呷哺(520)、海底撈(6862)及頤海(1579))也造好,手機設備、5G 概念及澳門博彩股整體也不俗。做空方面,佔大市成交微升 16.2%。牛熊證街貨最新比例為 57:43,現價上下各 1000 點區間的牛熊平例則是 59:41,重貨區方面,熊證下移至 28100-28149,牛證也下移至 27150-27199。恆指期貨夜市收報 27573 點,上升 20 點,低水 84 點。港股 ADR 下跌 130 點,相等於恆指 27526 點。

簡評 :昨天 A 股稍作回吐,而恆指則小幅上漲並結束 3 連跌,兩地的成交金額大幅下降,買賣兩閒。盤中傳來再有多間 A 股公司被美國列入黑名單,也看到多間外國公司聲稱和華為劃淸界線的消息;但市場反應並不劇烈,反而資金郤熱捧二免三減半稅務政策受惠股。政策出台的時間,確實會令投資者聨想到中央恊助科技企業渡難關,也不排除有更多補貼出台。除消 / 減少 扶持政策曾是中美談判的一環,昨天出台的二免三減半也可視作中美貿易談判已經反枱,美財長姆紐欽昨晚指沒有計劃到中國再談判也不是甚麼驚駭消息了。

筆者覺得中方意態堅定,現在貿戰的變數,將全落在川普一人身上。可供他選擇的路也越來越狹窄;得罪美企再加徴餘下的關稅、再用拖字訣把事件押後、再用和習近平通訊去滅火、參考在英國提出的建議,即和華為簽訂「無監控恊議」等等。或許總統先生的年紀不輕,已忘掉狼來了和國王的新衣這些童話的寓意了。

筆者仍然建議讀者關注人民幣七算和上證近日的雙㡳點 2838,感覺這倆均是最後的防線,一旦跌破,將觸發新一輪的沽壓。政治市難測,若川普又施展中國川劇的變臉,市況大逆轉向好也不奇。至於港股方面,仍處被動角色。防守股不平宜,弱勢股也不安心推介,消息面利好的公司也不多,醫思醫療 (2138) 的盈喜較吸引筆者眼球。純本土公司不受貿戰影響,往績殖利率也逾 5%,可留意。

2) 財政部發佈集成電路設計和軟件產業企業所得稅政策的公告,在 2018 年 12 月 31 日前自獲利年度起計算優惠期,第一年至第二年免徵企業所得稅,第三年至第五年按照 25% 的法定稅率減半徵收企業所得稅,並享受至期滿為止。

3)美股上日市況總結:美股三大指數週三下挫。當中道指下跌 100 點或 0.39%,標指和納指則分別下跌 0.28% 及 0.45%。十年期債息最新報 2.38%,美滙指數最新報 98.1,紐約期油最新報 61.42 美元

4)個股訊息 :

冠捷科技(903)公布,截至 2019 年 3 月底止首季純利錄得 470 萬美元,去年同期則虧損 800 萬美元,不派季度息。集團收入較去年同期下降 8.5%,錄 20.04 億美元。受惠於對沖收益 500 萬美元及間接成本按年下跌 6.8%,集團經營利潤錄得 0.3 億美元,按年升超過一倍。(蘋果日報)

醫思醫療 (2138) 發盈喜,預計截至今年 3 月底止全年收入和除稅後溢利將按年分別增加超過 35%,主要因期內業務銷售及營運效益增長;新收購及開拓的業務的貢獻,及投資物業上的估值增長。(蘋果日報)

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鉅亨主將 港股專家 | 馮冠華

香港鉅亨證券策略長,從事港股研究超過18年,曾是多間香港證券商的研究部主管,對香港上市公司有深入認識。策略長每天會為大家分析及推斷當天港股走勢,望為大家帶來財富。

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