巴西最大業者關廠EDC供給轉緊 台塑將受惠 華夏獲利則有壓

由於巴西最大氯鹼及 PVC 業者宣布關閉氯鹼廠，將使全球液鹼、EDC 供給轉緊，同步影響下游 VCM 與 PVC 供給，又以全球供給較少的 EDC 產品，受影響程度最明顯，產品價格看漲。法人認為，台塑 (1301-TW) 擁有一貫化產品佈局，營運將因此受惠，而華夏 (1305-TW) EDC 產能須向外採購，恐因此衝擊獲利。

巴西最大氯鹼及 PVC 業者 Braskem ，宣布關閉其位於巴西的氯鹼廠，該廠年產能 46 萬噸液鹼、60 萬噸 EDC，分別占全球產能 1%，配套下游的 VCM-PVC 廠，年產能 70 萬噸，同樣占全球產能 1%。法人認為，該氯鹼廠產能退出，將使全球液鹼、EDC 供給轉緊，同步影響 VCM-PVC 供應，其中以 EDC 產品受影響最明顯。

液鹼為 EDC(二氯乙烷) 上游原料，而 EDC 所製成的 VCM(氯乙烯) 則是 PVC(聚氯乙烯) 上游原料，法人指出，由於全球每年 EDC 供給量僅約 380 萬噸，供給量相當少，因此，個別產能變動，對供給影響便相當劇烈，預期在 Braskem 氯鹼廠關廠下，將使 EDC 供給缺口再擴大，推升近期頻頻破底的 EDC 現貨價走揚。

國內 PVC 廠包括台塑與華夏，台塑擁有一貫化液鹼、EDC、VCM 到 PVC 的產能佈局，且台塑 EDC 除供給自用，產能仍有剩餘可外售，在液鹼、EDC 與 PVC 供給同步轉緊之下，價格看漲，台塑可望因此受惠。

華夏則因缺乏 EDC 產能，必須向外採購，在 EDC 價格走強之下，恐因此影響獲利表現，惟下游 PVC 價格若在供給轉緊下續漲，也將有利華夏 PVC 產品營運表現。

台塑第 1 季稅後純益 81.41 億元，季增 249.1%，年減 31.5%，每股純益 1.28 元。華夏第 1 季稅後純益 1.84 億元，季增 62.83%，年減 66.05%，每股純益 0.36 元。