蘋果Q2財報即將出爐 投行:今年 iPhone 出貨量反彈令人存疑

圖:AFP
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投行 Cowen 近期一份投資者報告顯示,考量 iPhone 銷售與服務營收疲軟,蘋果下週 (4 月 30 日) 出爐最新財報,將突顯蘋果 iPhone 又一暗黑故事。

蘋果下週 (4 月 30 日) 將發布 2019 財年第二季財報,Cowen 預計蘋果第二季營收下滑 10%,儘管與年平均降幅 14% 相比實際上有所改善。

該投行預期第二季營收為 579 億美元,每股純益 EPS 為 2.38 美元,第三季預估營收為 521 億美元,每股純益 EPS 為 2.03 美元

這份投資報告指出,近期蘋果股價優異表現,歸因於圍繞服務業務的樂觀情緒,以及與高通和解,加上 2020 年下半年蘋果可能推出 5G iPhone。然而,要讓這種樂觀情緒持續延伸下去,就需要穩定的 iPhone 需求,並在服務業務保持勢頭。

針對 iPhone 而言,Cowen 預測 iPhone 第二季出貨量為 4100 萬部,手機營收 324 億美元,略高於市場預期,第三季出貨量降至 3400 萬部,手機營收  252 億美元

Cowen 強調穩定 iPhone 的需求趨勢與服務業務保持勢頭是蘋果後市關鍵。(圖:AFP)
Cowen 強調穩定 iPhone 的需求趨勢與服務業務保持勢頭是蘋果後市關鍵。(圖:AFP)

手機品牌分析來看,Cowen 強調:「三星是穩定型競爭對手,華為是高階智慧型手機市場上崛起的力量,蘋果將在一段時間內繼續面臨競爭挑戰。我們認為,考慮到市場的成熟程度,要想實現 iPhone 銷量的持續年增長,任何策略都必須具備差異化和創新功能,及 / 或更適宜的定價策略。」

Cowen 預期第二季服務營收預計為 104 億美元左右,遠低於市場預期 116 億美元

Cowen 的服務營收保守估計主要是受到  iPhone 需求的影響,包括新興市場消費者需求疲軟可能影響手機使用者的服務消費,而中國暫停遊戲商業化申請提交也存在一定的影響。

Cowen 預計,由於應用商店銷售額季節性增長、中國應用程式審批瓶頸緩解,以及蘋果音樂和授權業務的進一步擴張,服務營收第三季將成長 9%,營收將達 114 億美元

Cowen 認為 Apple News+ (新聞、雜誌訂閱) 是否可帶來可觀的訂戶數量還有待觀察,期望今年晚些時候蘋果公布 Apple TV+ (串流媒體訂閱) 定價與內容。

Cowen 將蘋果評級為「優於大盤(outperform)」,目標價格為 220 美元


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