四大優勢 醫療基金有看頭

全球央行一致轉向鴿派，市場資金寬鬆，去年受到摜壓股市今年以來出現強彈，生技指數亦有所表現。保德信投信指出，觀察醫療大型製藥廠重回成長軌道、生物科技併購加速有利產業成長，且醫療器材具有革命性創新技術，以及看好 21 世紀醫療服務需求穩定下，結合以上四大優勢，有助續推醫療產業強勁表現，建議可逢低加碼醫療產業，參與長線成長行情。

保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔表示，近來大型製藥廠專利權過期疑慮逐漸消除，獲利成長能見度增加，研發生產能力提高。再則，全球藥價降價壓力持續，而新興市場需求成長使整體藥品銷量持續增加，製藥公司後續表現不看淡。江宜虔認為目前醫療大型製藥廠已經重回成長軌道，後續製藥類型股票將回重回基本面補漲行情可期。

此外，江宜虔醫療生物科技方面，研發生產能力持續進步，加上政府鼓勵生技公司併購，給予稅賦上優惠，故財務健全之大型生物科技，有實力併購具有創新能力的中小型公司，因此近來生物科技公司併購活動頻繁。根據保德信投信統計，自 2015 年以來，醫療公司超過 3 億美元的併購案，整體金額加總已超過 2,500 億美元。江宜虔認為，企業併購有利於醫療產業整合，料未來 12-18 個月內將會有新產品推出，提升醫療生物科技價值。(資料來源：保德信投信，2018/12/31)

至於醫療領域方面，江宜虔認為，大型醫療器材公司進入產品創新週期，目前傳統醫療器材第二代新產品具有更佳療效，且在臨床上有重大突破，成本效益佳，料醫療器材創新可望持續。最後，著眼高齡化人口結構，全球政府在醫療補助計畫持續增加，對於創新醫療服務需求增加，而傳統醫療服務需求市場穩定，現金流量充足，江宜虔預期 21 世紀創新醫療服務垂直整合後，醫療服務獲利表現有望持續提升。

市場資金寬鬆，帶動股市走揚，無論是美國和中國股市已來至歷史高點，後續市場可能出現震盪行情。然醫療產業防禦性佳，且無論是製藥成長前景佳、生技併購整合綜效、醫療器材創新和醫療服務需求提升，醫療基金擁有這四大優勢，對於景氣敏感度較低，故建議投資人可逢低加碼醫療基金，建立中長期投資部位，參與後市上漲動能。

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