財報雖佳 但分析師認為Netflix「商業模式」不健康

財報雖佳 科技分析師:Netflix的商業模式不良。(圖為Netflix CEO Reed Hastings,AFP)
財報雖佳 科技分析師:Netflix的商業模式不良。(圖為Netflix CEO Reed Hastings,AFP)

科技產業專業投資人 Gene Munster 週二 (16 日) 表示,Netflix (NFLX-US) 有個「非常好的季報」,但它經營其業務的方式仍有待改進。

在這家串流媒體巨頭 Netflix 公布第 1 季財報後,Munster 表示,「那不是個好的商業模式。」

他特別指出,Netflix 預計其 2019 年的自由現金流為負 35 億美元

身為風險投資公司 Loup Ventures 的創始人 Munster 說:「以每月 10 美元計算,它們必須再增加 3000 萬個訂戶。」

他說,「按照目前的營運速度,這可能會讓它在 2020 年底前減輕燒錢速度,」「但現在,它們可以採取一些行動讓內容成本更具效益。但總的來說,新增的競爭對此不利。」

Netflix 週二財報營收超過預期,但對下季展望十分保守。

Netflix CEO Reed Hastings 表示,他並不擔心日益激烈的競爭。上週,迪士尼 (DIS-US) 宣布其串流媒體服務 Disney+ 將於 11 月 12 日上架,訂價為每月 6.99 美元或每年 69.99 美元。蘋果 (AAPL-US) 也計劃推出一項串流媒體服務 Apple TV+,預計將於今年秋季推出。

Netflix 在其第 1 季財報致股東信函中寫道:「我們預計這些產業新進入者並不會對我們的成長產生重大影響,因為從有線電視過渡到點播娛樂的過程相當巨大,也因為它們與我們提供的內容產品本質上並不同。」

Munster 說他也不在意這種競爭態勢,因為他認為消費者應該會同時擁有多種服務。

他解釋,「Netflix 會繼續表現良好。我認為它們將在美國和全球擁有巨大的市占率。然而這並不代表它就是一支好股票。」

他說,這是因為該公司估值過高,應該遠低於目前的 1569 億美元市值。

Munster 說:「看好迪士尼或蘋果產品的買盤越多,Netflix 的本益比亮點就會更趨黯淡。」

然而,他補充說,現在其股價似乎想要走高,這表明國際成長「基本上已達成熟期了」。

他的結論是:「我們可能談論 Netflix 有些過頭了。」

Munster 說,「這支股票可能會一直在這裡徘徊,其本益比可能上升或下降一點點。我認為在科技類股中還有更多適合投資的標的。」

Netflix 股價走勢
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