〈分析〉財報將成美股盤勢最新考驗 中小型股成績恐怕非常難看

(圖:AFP)
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摩根士丹利 (Morgan Stanley) 策略師 Mike Wilson 認為,美股即將面臨新的考驗,就是第 1 季的財報季,而目前來看,局勢並不樂觀。

Wilson 在發給客戶的報告中指出,雖然聯準會早前的超鴿派聲明,是股市大利多,也消除對市場的一大憂慮,但它並沒有消除對美企獲利成長負面的疑慮。

根據 FactSet,標普 500 成份股公司第 1 季的每股收益將下降 3.7%,若果真如此,將是自 2016 年第 2 季以來,首度出現負面報告。

Wilson 認為,美股在聖誕節後的反彈,主要來自對聯準會利率政策轉變的預期,但公司財報還會向負面修正。FactSet 的數據顯示,標普 500 公司中,目前為止已發布財指引的 105 家公司,有 77 家展望為負面。

中小型股可能更危險

中小型股為主的羅素 2000 指數公司,狀況可能更糟,上半年恐怕都有問題。分析師認為,如果連兩季獲利成長衰退,那麼將進入獲利衰退,不但對中小型股 3 月的走勢不利,還可能被視為更廣泛股市的利空指標,拖累大盤。

美股今年獲利成長快速減弱 (圖表取自 Market Watch)
美股今年獲利成長快速減弱 (圖表取自 Market Watch)

Element Pointe Advisors 投資長 Carlos Dominguez 表示,中小型股的表現令人憂心,羅素 2000 仍比去年 8 月高點低了 10% 以上,這是危險信號。中小型股會在牛市中表現領先,一旦市場下滑,它們也會先反映。

Jefferies 的中小型股票策略師 Steven DeSanctis 在週三的報告中警告,由於預期的 EPS 不佳,本季的中小型股財報可能非常難看。

DeSanctis 指出,無論從規模、部門及風格來看,預估值無疑地都在快速下滑,因為企業對 2019 年採取了更保守的立場。目前華爾街預計第 1 季羅素 2000 公司的獲利下滑 14.5%,第 2 季也會減少 4.5%。

相較於標普 500 指數本月以來仍有 0.2% 漲幅,羅素 2000 指數本月迄今下跌 3.1%。


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