CDS顯示新興市場美元債券的漲勢可能臨近結束

※來源:彭博資訊
圖片來源:afp
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如果信用違約掉期 (CDS) 可作為指引,則推動新興市場美元債券創七年來最佳第一季度表現的升勢可能即將結束。

彭博巴克萊新興市場債券綜合指數今年已上漲 5.2%,1,916 檔債券的平均殖利率降至 11 個月以來的最低點。隨著全球各國央行 (包括聯準會) 轉向鴿派立場,投資者紛紛湧向這些債券,以尋求更高殖利率。

然而,隨著本季度即將結束,對全球經濟成長的擔憂正在削弱風險偏好,而近幾周垃圾級評級政府的大量美元債券發行增加了市場的供應壓力。對沖開發中國家未來五年違約風險的成本,上周五創 8 月初以來的最大漲幅。

彭博巴克萊指數殖利率和 CDS 的關係暗示美元債券的殖利率存在上漲空間,並追隨 CDS 利差擴大的走勢。

根據彭博數據,今年以來,新興市場發行人已經在國際債券市場籌集資金 5200 億美元,已經是歷年第一季度的最高紀錄。


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