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【馮冠華專欄】慢牛重現?

圖:AFP
圖:AFP

2 月 13 日推介 - 復星醫藥(02196)


1)上日港股市況總結:反惠於上證反覆造好,港股昨天再次低開高收,盤中更曽一度升穿 28200 點的熊證重貨區,最終收報 28171 點,上升 27 點並創五個月的新高。全日成交按日上升約 9% 至 960 億。滬深港通總成交額約持平在 112 億,流向轉為淨流入,金額約 8.3 億。北向仍為淨流入,金額上升至約人民幣 53.2 億。藍籌 24 升 21 跌 5 持平。

板塊方面,醫藥股受罕見病藥品給予增值稅優惠消息而造好,汽車股也受吉利(175)1 月的數據理想帶動而走強。港交所(388)則受大行報告推動而上升逾 4%;半導體(有媒體報道稱,中芯國際(981)將於今年上半年開始應用其自主開發的 14 納米 FinFET 製造)、鋰電池、再生能源、豬肉相關、本地零售、5G 概念、新經濟股及中資劵商股普遍也不俗;相反,內房股則有沽壓。小米(1810)及美團(3690)被納入 MSCI,股價則反高潮,先高後倒跌。做空方面,佔大市成交再回落至 11.4%。牛熊証街貨最新比例為 60:40,重貨區方面,熊証在 28500-28549,並有不少數量在 28200-28499,牛証則上移在 27500-27549。

簡評:上證報捷,恆指不跌。港股昨天的走勢和週一相似,也是連續第三天先低後高。盤中傳出美國參眾兩院已就邊境安保資金達成「原則性協議」,以避免政府週五第二次陷入關閉局面(見點 2)。道指期貨大升過百點,這或許也為港股注入了一些利好因素。成交額上升、做空比率再回落、南下資金轉向至淨流入、人民幣回升以及現貨價貼近熊証重貨區等均屬利多指標。輪換買賣亦十分明顯,早前強勢的友邦(1299)竟是昨天表現最差的藍籌!相反,2018 年的其中兩大重災板塊,汽車及醫藥股則因正面消息而大升。

吉利亮麗的一月數據是否代表整個汽車行業復蘇仍是有待觀察。由於風險胃納上升,昨天板塊的大漲亦是筆者預計之內。筆者前晚也看見罕見病藥品給予增值稅優惠的消息,但由於品種只是二十多種,且和在港上巿的醫藥公司看似拉不上關係,所以沒有在昨天早報品題。結果當然是被熱錢擊倒了。板塊在 2018 年是因帶量採購新政策而大瀉,昨天增值稅優惠的消息或被市場解讀為政策轉向。筆者則覺得有強大科研能力的醫藥股應可評先。金斯瑞生物科技 (1548) 和復星醫藥 (02196)(見點 4)可繼續關注。

手機設備和教育股是另外兩個在 2018 年遭重挫的板塊。前者,筆者在近日已多次指出 5G 手機及摺屏手機會帶來商機,不宜看得太差。教育股昨年因限制收購合併和幼稚園風波而大跌。但在最近也接二連三看到板塊公司的收購合併公告,如楓葉(1357)、新華教育(2779)及昨晚的宇華教育(6269)(見點 4),殘股番生可在此中尋。另外,昨天在港上市的豬肉股,如雨潤(1068)及萬州(288)均大漲,走勢滯後了 A 股一天之多。昨天京東方 A(000725.SZ) 大漲,京東方精電(710)和信利(732)又有短多的留意價值了。

細看圍牆的新提案,基本上和川普掛在口邊的要求有天淵之別。若最終川普真的簽署,正正反映他嘴巴大,籌碼少。在電視上看到他又說中方急需和美方簽下貿易協議,筆者覺得是本末倒置,最終可能只是加買大豆及天然氣已足以令美帝滿足。至於科技戰,美方現只能威脅其他國家不用華為,也阻不了甚麼;一旦華為的 5G 商業和環球普及化,美國的科技領導地位也岌岌可危了。

2)美國參眾兩院已就邊境安保資金達成「原則性協議」- 最新的提案是把邊境圍牆撥款上限設為 13.75 億美元,雖然遠低於川普要求的 57 億美元,有指很可能是最後的折衷方案。兩黨協議以鋼條興建長 88 公里的「圍欄」,與川普當初提出的 350 公里混凝土「圍牆」大相逕庭。一旦協議被落實,聯邦政府將有足夠資金運作至 9 月 30 日,即今個財政年度結束之時。 目前該協議仍有待川普簽署。

3)美股上日市況總結:受邊境圍牆新提案剌激,美股三大指數急升,當中道指收升 372 點或 1.49%,標指及納指則分別上升 1.29% 及 1.46%。美滙指數回落至 96.71,十年期債息回升至 2.686%,紐約期油反彈至 53.34 美元。港股 ADR 下跌 17 點,相當於恆指 28154 點水平。

4)個股訊息:龍源電力(916)公布,1 月完成發電量按年減少 9.04%。其中,風電減少 8.64%,火電減少 10.67%,其他可再生能源發電量減少 8.55%。

華電福新(816)公布,1 月完成總發電量按年跌 9.8%。其中,水電發電量跌 21.8%,煤電發電量下降 13.1%,風電發電量跌 9.6%,太陽能發電量增加 3.3%,天然氣 (分布式) 發電量增加 51.7%,其他清潔能源發電量下跌 25.9%。

宇華教育(6169)公布,以總代價約 2.19 億港元,收購 Thai Education 約 92.875% 股份,以及其附屬約 7.125% 股份。Thai Education 及其附屬的主要資產為泰國斯坦福國際大學,後者於曼谷及華欣提供國際及泰國本科和研究生學位課程,學生逾 4000 名。

復星醫藥(02196)公佈,該公司控股子公司復宏漢霖及漢霖製藥收到國家藥監局關於同意 HLX22 單抗註射液 (該新藥) 用於胃癌和乳腺癌治療臨床試驗的批準。復宏漢霖及漢霖製藥擬於近期條件具備後開展該新藥的臨床 I 期試驗。

 

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鉅亨主將 港股專家 | 馮冠華

香港鉅亨證券策略長,從事港股研究超過18年,曾是多間香港證券商的研究部主管,對香港上市公司有深入認識。策略長每天會為大家分析及推斷當天港股走勢,望為大家帶來財富。

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