中國PPI通縮近在眼前 恐對全球價格構成風險

中國PPI通縮近在眼前。(圖:AFP)
中國PPI通縮近在眼前。(圖:AFP)

由於需求疲軟和商品成本下降,即將在周四公布的中國 12 月消費者指數 (CPI) 將低於生產者物價指數 (PPI),市場預期 PPI 通縮將很快重現,在目前貿易緊張局勢和成長前景惡化下,全球經濟勢將面臨更大的挑戰。

高盛首席中國經濟學家宋宇表示,上游價格下跌幅度擴大,意味著生產者物價指數 (PPI) 可能在 8 個季度以來首次低於消費者物價指數 (CPI),並可能很快進入負值區,也就是 PPI 通縮。

路透綜合約 30 家機構預測中值結果顯示,中國 12 月 CPI 年增率將期將小幅回落至 2.1%,主要受到油價多次下調,大幅拖累非食品價格所致;而大宗商品價格跌幅擴大,可能拖累 12 月 PPI 年增率大幅下降至 1.6%,重返 1 字頭,創下逾兩年來新低。

中國PPI指數快速下滑,逼進負值。(來源:Bloomberg)
中國 PPI 指數快速下滑,逼進負值。(來源:Bloomberg)

海通證券分析姜超甚至預估,由於鋼材、煤炭和油價下跌,中國 PPI 甚至可能在一月出現轉折點,進入負值區。

姜超並指出,中國 PPI 放緩將引發惡性循環,因為生產者物價下降將進一步削弱廠商利潤,同時削弱中國高負債公司償還貸款的能力;而且中國的生產者和出口價格之間也存在明顯的聯繫,意味著 PPI 的下降也可能拖累全球物價前景。

中國PPI指數(白線)下滑,將連動出口價格下滑。(來源:Bloomberg)
中國 PPI 指數 (白線) 下滑,將連動出口價格下滑。(來源:Bloomberg)

 


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