四大動能加持 譜瑞-KY明年獲利有望挑戰三個股本

受惠於高速傳輸晶片可望由 Apple 週邊產品打入 NB 主板、TED 晶片明年第一季開始供貨，加上 PCI Express Gen4 retimer 應用將延伸至 working station，另外新推出的 TDDI 晶片量產出貨，法人圈傳出，IC 設計業者譜瑞 - KY(4966) 年度獲利可望挑戰三個股本，年增超過 23%。首先就 eDP TCON 晶片部分，譜瑞 - KY 的主要應用領域為 tablet PC、NB，今年第三季 Intel NB CPU 問題解決，季末 Macbook 啟動備貨需求，第四季動能延續，而進入 2019 年，Macbook 規格已全面升級，2019 年 eDP TCON 平均單價較 2018 年提升，且遞延的買氣可望帶動 2019 年 Macbook 出貨回復成長。另外，TED 晶片為 eDP TCON 整合 sipi source IC，支援 eDP 1.4b，譜瑞 - KY 已與數家 NB 面板廠合作，預計 2019 年開始量產。

此外，Apple 的 iPad Pro 改用 Type C 接口，Type C＋USB 3.1 Gen2(10Gbps) 普及將帶動 PC 端高速傳輸晶片市場規模擴大，也正在進行 USB 3.2(20Gbps) 規格開發，2019 年 iPad 及 iPhone 將逐步替換成 Type C 接口，週邊轉換器需求續增帶動譜瑞 - KY 的 converter 晶片成長。

另外，過去譜瑞 - KY 出貨於 Macbook 僅 eDPTCON 晶片，未來潛在商機為 NB 主板上新高速傳輸晶片機會。再者，譜瑞 - KY 也釋出 2019 年 Intel 將 PCI Express Gen4 介面導入 working station，對譜瑞 - KY 將有新的營收貢獻。最後，則是譜瑞 - KY 推出 TDDI 晶片 TC3315，支援 FHD/FHD + 解析度，LPTS in cell 面板目前已小量出貨，此領域會對譜瑞 - KY 帶來新的營收貢獻。

法人圈估算，譜瑞 - KY 今年營運表現部分，年度營收 102.7 億元，與 2017 年相近，毛利率約 41.4% 到 41.5% 間，營益率為 18.5%，全年淨利為 19 億元，每股淨利逾 24 元。而 2019 年受惠於上述動能，預估營收為 120.4 億元，年增約 18%，毛利率略優於今年，營益率超過兩成大關，全年淨利為 23.4 億元到 23.5 億元間，獲利年增超過 23%，每股淨利甚至有望挑戰 30 元。