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升息 為降息累積空間 只恐先毀了經濟

圖:AFP  美國聯準會(Fed)大樓
圖:AFP 美國聯準會(Fed)大樓

偶爾,看似對的事情,其實並無道理。例如,聯準會 (Fed) 現在需要積極升息,當經濟再次下滑,需要振興計畫時,Fed 才有降息空間。

升息或可為日後降息儲存子彈,却可能對今日經濟造成衝擊。

Fed 究竟需要多少子彈?10% 聯邦基金利率應算是子彈充裕,但經濟代價可能慘重,因為估計中性利率 -- 即能讓經濟擴張,又不致造成通貨膨脹的利率 -- 僅略高於 0%。

現在積極升息,可能讓擴張結束,繼而讓經濟陷入衰退。亦即為累積子彈,經濟却先受到衝擊。

Fed 累積利率,可不像松鼠埋藏果子。Fed 為了要在下一次衰退來臨時,有降息空間,因而現在積極升息,但現在升息却可能讓經濟先行下滑。

其實利率有如特效藥,必須審慎使用。若認為 Fed 現在必須升息,以便為未來儲存降息空間,宛如相信天災對經濟是有利的,因為天災創造了新的投資機會。
 


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