送川普感恩節大禮：沙烏地阿拉伯暗示產量創新高 原油重回紀錄低位

在川普喊話油價應該再降些之後，沙烏地阿拉伯送來了一份產量創新高的感恩節大禮。

當地時間 22 日周四，沙烏地阿拉伯能源大臣法利赫稱，今年 11 月，國內產油超過 1070 萬桶 / 日。這和此前媒體消息大致吻合。華爾街見聞注意到，2016 年 11 月，沙烏地阿拉伯在領導 OPEC + 減產之前，國內原油產量曾飆升至 1072 萬桶 / 日的歷史最高位。法利赫的產量確認意味著，沙烏地阿拉伯本月將刷新 2016 年聯合減產前所創的最高紀錄。

本周三彭博社援引行業高管消息稱，因為美國制裁伊朗，客戶需求比平常強勁，11 月沙烏地阿拉伯原油產量飆升至 1080 萬桶 / 日至 1090 萬桶 / 日，創下全新紀錄。有些時候，沙烏地阿拉伯還通過削減國內外庫存，每日向市場供應超過 1100 萬桶原油。

法利赫周四則是提到了美國對伊朗制裁的部分豁免影響未來需求。他表示，一些地區得到了伊朗石油制裁的進口豁免，因此沙烏地阿拉伯 1 月的需求會下降。沙烏地阿拉伯的政策沒有變，將致力於達到油市的供需平衡。他說：

「我們不會把油賣給不需要的客戶。」「我們不會讓市場憂慮，就像今年 5 月或者 6 月那樣。但同時，我們明確，製造幾年前我們目睹的那種供應過剩不符合任何人的利益。」「我們心系所有人的利益，我們行事非常小心，行動負責任，是均衡的。」

法利赫講話後，國際油價迅速下行。幾乎平盤的布蘭特 1 月原油期貨跌破 63 美元，日內跌幅達到 1% 以上，最低跌破 62.30 美元 / 桶，在剛剛走出九個月最低谷後再度探底。最終，布油收跌 1.39%，收報 62.60 美元 / 桶，逼近本周二所創今年 2 月以來收盤新低：62.53 美元 / 桶。

剛剛走出近 13 個月來最低谷的美油也重啟跌勢。WTI 1 月原油期貨盤中跌破 54 美元 / 桶，日內跌幅重新超過 1%、接近 1.6%，最低觸及 53.70 美元 / 桶。最終，WTI 收跌 1.43%，收報 53.85 美元 / 桶，逼近本周二所創去年 10 月 26 日以來收盤新低：53.43 美元 / 桶。

值得一提的是，法利赫講話前一日、本周三川普在社交媒體上發文，歡呼油價下跌，還呼籲沙烏地阿拉伯讓油價再降低些：

「油價在下降。太棒了！就像給美國和全世界大幅減稅一樣。享受吧！54 美元，以前是 82 美元。感謝沙烏地阿拉伯阿拉伯，讓油價再降一些吧！」

本周二，川普則是在正式聲明中力挺沙烏地阿拉伯，稱美國有意維持與沙烏地阿拉伯的堅定合作，重申在記者遇害問題上支持沙烏地阿拉伯。

「我們可能永遠不知道有關卡舒吉遇害的所有真相。無論如何，我們都與沙烏地阿拉伯王國建有關係。在我們對伊朗非常重要的打擊中，他們已經是了不起的盟友。美國有意保持與沙烏地阿拉伯堅定的合作，以確保美國、以色列以及（中東）地區其他夥伴的利益。」

「沙烏地阿拉伯是僅次於美國的全球最大產油國，他們已經和我們密切合作，已經積極回應我呼籲油價達到合理水平的要求。」

沙烏地阿拉伯等產油大國增產將原油推入熊市

上上周五美油跌入熊市之時，華爾街見聞就提到，美國以及俄羅斯和沙烏地阿拉伯這兩大產油國增產以及貿易摩擦和經濟下滑背景下需求前景惡化，都是這輪油價大跌的推手。

過去幾個月，在美國屢次施壓下，OPEC 與俄羅斯一度轉變了聯合減產策略，為了彌補制裁伊朗而留下的原油供應缺口增產產量。俄羅斯產量攀升至後蘇聯時代以來的高水平，一度觸及 1150 萬桶 / 天，平均比五月份日均增加 45 萬桶。本月初，EIA 預計，因頁岩油產量激增，美國原油產量今年將創下史上最大增幅，並將於明年突破每日 1200 萬桶的大關。

上周二公布的 OPEC 月度報告顯示，今年 10 月俄羅斯產量增加 5 萬桶 / 日，OPEC 成員國產量合計增加 12.7 萬桶 / 日，但伊朗產量減少 15.6 萬桶 / 日。報告連續第四個月下調明年的原油需求增長預期，預計明年原油需求增長 129 萬桶 / 日，較上月預期下調 7 萬桶。

報告顯示，今年 10 月沙烏地阿拉伯產油 1063 萬桶 / 日，不但超過了 9 月的 1050.2 萬桶 / 日，而且據彭博估算配額，這是沙烏地阿拉伯自 2016 年達成聯合減產以來首次產油量超過了減產初始時的水平：1054.4 萬桶 / 日。

油價震盪或成常態

最近油價在經歷大跌後進入動盪期。上周二，美油盤中大跌逾 8%，創下了連跌 12 個交易日的史上最長連跌期，布油一度跌超 7%，較一個多月前的高位跌超 20%，正式進入熊市。此後有所反彈，截至本周一，布油連漲四日，但周二重啟大跌，布油和美油盤中雙雙跌超 7%，收跌逾 6%。周三油價再度反彈，盤中布油漲超 3%，收漲 1.52%，美油盤中漲 4%，收漲 2.25%。

上周三路透消息稱，OPEC 及俄羅斯等夥伴國已經討論了 2019 年最多減產 140 萬桶 / 日的目標。也是從那天起，美油止住了 12 日連跌。但從上周一到本周三，川普一再喊話希望降油價，這讓 OPEC 減產的前景更不明朗。

本周二稍早，國際能源署（IEA）署長 Fatih Birol 警告，由於脆弱的全球經濟和地緣政治動盪，「我們正在進入油市不確定性前所未有的階段」。

從期現結構來看，從現貨升水轉為期貨升水的過程才剛剛開始，這種轉變的初始階段往往伴隨著價格的劇烈波動。因此，即使原油市場表現出了超賣狀態後的反彈，投資者也需要保持一份警醒。

沙烏地阿拉伯希望減產、俄羅斯態度曖昧 OPEC + 下月行動存疑

上周一法利赫暗示將進一步控制產量，稱 OPEC + 將不會讓庫存繼續增加。將竭盡所能使庫存保持在窄幅區間內。（OPEC+）將保持長期的油市平衡。現在需要把供應較 10 月水平減少 100 萬桶 / 日。沙烏地阿拉伯將在 12 月的石油日均供應量將比 11 月減少 50 萬桶。

上周一 OPEC 公布的月度報告認為，2019 年石油需求降幅遠超此前預期。當時 OPEC 秘書長 Mohammad Barkindo 表示，非 OPEC 石油供應的復甦開始顯得「令人擔憂」。他認為 OPEC 及其盟友有必要在下月的會議上就每天減產 100 萬桶達成一致。雖然之前周末期間沒有做出減產決定，但本月的報告將增加 OPEC 內部的一致意見，推動新一輪減產。

但就在上周一當天晚些時候，川普在推特上表示：「希望沙烏地阿拉伯阿拉伯和歐佩克不會削減石油產量。根據供應情況，油價應該要低得多！」 次日美油盤中暴跌 8%，布油跌超 7%。CNBC 報導評論稱，OPEC 下月會議可能宣布新的減產行動，但川普的干預讓 OPEC 的決策增加了不確定性。

本周一俄羅斯能源部長 Alexander Novak 堅稱，OPEC + 需要在未來幾周內觀望石油市場後才決定是否減產。由於沙烏地阿拉伯和俄羅斯是 OPEC + 實際上的主導人，他們的不同立場也使得 12 月 7 日在維也納召開的關鍵峰會談判再添更多不確定性。

OPEC + 減產的最大障礙正是產油國組織的有力盟友俄羅斯。IHS Markit 俄羅斯能源諮詢主管 Matthew Sagers 分析指出，俄羅斯或許不願意再次減產。幾個月來，俄羅斯石油企業無懼美國對伊制裁的威脅，早就開始計劃增產。

華爾街見聞會員專享文章《三個男人的油價戰爭》指出，川普、普丁、沙烏地阿拉伯王儲背後的利益和訴求紛繁複雜，彼此交割纏繞。他們的行動和決定將影響 2019 年的油價走勢，今年 12 月份至關重要。這三人手握油價戰爭的三張牌——「經濟牌」、「態度牌」、「政治牌」都將在 12 月掀底。