完全不信OPEC 空頭繼續大舉押住油價下跌
※來源:華爾街見聞

(圖:AFP)
(圖:AFP)

國際油價好不容易止步十二連跌,空頭們卻停不下來。

美國商品期貨交易所(CFTC)與洲際交易所(ICE)持倉周報顯示,對沖基金空頭壓過多頭的現象已經持續七周,創下 2011 年以來最長做空周期。

此外, 截至 11 月 13 日當周,空頭部位規模增長 14%,較九月底已經翻了三倍之多。

此外,CFTC 數據還顯示,截至 11 月 6 日當周,投機者所持 NYMEX WTI 原油期貨和期權凈多頭部位減少 8307 手合約,至 151984 手合約,創最近逾 14 個月新低。

近來,市場擔憂原油供應過剩、需求疲軟,美油在本周創下歷史最長連續下跌紀錄,布油跌入熊市區間。就全周跌幅來看,WTI 12 月原油期貨累跌 6.2%,布蘭特 1 月原油期貨累跌 4.9%。

彭博社引述 Confluence Investment Management 首席市場策略師 Bill O』Grady 的發現稱,油價回吐大部分年內漲幅之際,市場一直在持續看跌。隨著油價順次突破技術支撐位,由電腦主導的交易或將增加下行壓力。

油市震盪令產油國憂心。路透社周三援引消息人士稱,OPEC 及俄羅斯等夥伴國已經討論了 2019 年最多減產 140 萬桶 / 日的目標,油價應聲上漲。

近兩日,國際油價逐漸反彈企穩,但原油供應仍是市場隱憂。

美國 11 月 9 日當周 EIA 原油庫存增加 1027 萬桶,連續第八周增長,創 2017 年 2 月份以來最大單周增幅,至 2017 年 12 月前期以來新高。

此外,路透社還引述知情人士稱,俄羅斯希望避免任何由 OPEC 主導的石油減產,今後俄羅斯的原油產量或將繼續增加。

俄羅斯總統普丁也表示,油價目前不穩定,但在 70 美元左右對俄羅斯是完全合適的。

在過去幾個月裡,在美國的屢次施壓下,OPEC 與俄羅斯轉變了聯合減產策略,為了彌補制裁伊朗而留下的原油供應缺口而增產。

沙烏地阿拉伯日均產量逼近歷史紀錄最高,俄羅斯產量攀升至後蘇聯時代以來的高水平,一度觸及 1150 萬桶 / 天,平均比五月份日均增加 45 萬桶。

在這樣的情況下,此前的一輪十二連跌更加讓人心有餘悸,害怕將會面臨油市危機捲土重來的境地。

當時,《華爾街日報》援引知情人士透露,沙烏地阿拉伯可能考慮在未來解散 OPEC。這可能令產油國為爭奪市場市佔率而增產,也將喪失集體調節原油供給來平緩油價波動的能力。

上述消息過後,國際油價跌入技術位熊市區間。與此同時,市場還將這輪暴跌歸咎於川普的「嘴炮」:他頻頻向 OPEC 施壓,要求其不要通過減少供應來支撐油價。

種種因素疊加之下,彭博研究(Bloomberg Intelligence)分析師 Ziad Daoud 仍舊認為,這一輪油價連跌背後的推手,本質上是在全球經濟增長放緩背景下,市場對未來需求預期的根本扭轉。

而在市場預期轉過彎之後,OPEC 減產也只不過是暫緩之計。華爾街見聞會員專享文章《OPEC 減產真的能拯救油市?別想太多》也曾提到,

減產並不是特效藥,只是加速了原油市場再平衡的速度,而並非扭轉供需唯一的力量。

回顧歷史可以發現,減產協議只能對短期交易情緒有所提振,最終的市場走向還是受需求來決定。

 

『新聞來源/華爾街見聞』


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