印度央行砸錢購債 本月再加碼4000億盧比

印度債券持續一年多的崩跌後，公債殖利率一度飆升至四年來的高點，但隨著印度央行大舉買進債券後，與債券反向連動的公債殖利率十月出現下跌，為三個月來首見，帶動交易商也開始進場買進。

印度央行從五月起開始購債，截至十月期間共買進 8600 億盧比 (約 118 億美元) 公債，並計畫本月再加碼 4000 億盧比，用以擴大因捍衛貨幣貶值和季節性現金緊縮的流動性，野村控股預估，此次購債將有助於下半個財年度紓緩紙幣短缺 80% 的窘境。

野村證券的利率分析師 Vivek Rajpal 日前曾預估，明年 3 月前，印度央行累計購買的債券將高達 1.3 兆盧比。

Trust Capital Services Pvt 副董事 Sandeep Bagla 表示，印度央行成為政府債券最大買家，以對抗快速緊縮的現金流動性，在此背景下，公債殖利率不太可能再次飆高。

10 年期印度公債殖利率九月時來到 8.23% 的高點，為四年來的最高水平；10 月則下跌 17 個基點，為近三個月來首次下跌。

孟買 ICICI 證券分析師 Kuldeepsinh Jagtap 表示，考量到財政年度結束前流動性不足的問題，印度央行公開市場操作 (OMO) 可能要延續到 11 月以後，預估本月將再注入 8000 億盧比。而且隨著通膨在未來幾個月將出現放緩，預期掉期利率對於美國升息不會有更多反應，使得投資人情緒積極轉變，轉而向債市進場。

ICICI 證券則指出，印度為主要原油進口國，央行購債正逢油價急跌，有助於拉升走衰長達一年的債市；銀行體系現金短缺也將促使印度央行 11 月後持續購債。

10 月底印度現金流動性不足達到 1 兆盧比，引爆政府與印度央行之間不和，政府援引印度準備銀行法案 (RBI Act)，打算援引國家權力干涉央行決策，並一度傳出印度央行央長帕特爾有意辭職。