【大行報告】中泰國際:恒指現年內第四波下壓 有再尋低位傾向
※來源:財華社

中泰國際發表研報指,10月15日,港股大盤未能承接上週五反彈勢頭,並再度回壓。人行正式降準,向市場釋放約7500億元增量資金纾緩流動性,但未能對中港股市帶來提振作用。中國上月出口數據好過市場預期,但人行行長易剛在G30國際銀行業會議上承認貿易磨擦為經濟帶來下行壓力,離岸人民幣已連續兩日走弱,對於與人民幣匯價有高度的負相關性的港股帶來負面影響。本週後期,中國第三季GDP及上月的宏觀經濟數據陸續公佈,市場將會是市場關注的重點。總體上,港股恒指出現年内第四波的下壓,操作上以持盈保泰,謹慎為主,等待市場出現恐慌性抛售,便是人棄我取的時機。

研報指出,港股恒指全日低開低走,跳空低開117點,開市價25684是已全日高位,日内波幅有401點,最終收報25445點,下跌356點。國企指數下跌154點,收報10144點。大市成交金額有808.8多億元,較上日減少302.6億元。大市沽空金額有135.75億元,沽空比率再增加至16.78%,是10月4日以來最高,也是過去2年較高水平。一直是中泰監察對象的盈富基金(02800-HK)沽空比例有50.8%;而騰訊(00700-HK)沽空比例有14.08%,是9月28日以來最高水平。值得一提是「空軍」瞄準匯控(00005-HK),其沽空金額有14.7億元,沽空比例有57.04%,是今年3月15日以來最高水平。由於匯控及騰訊是恒指首兩大權重股,一旦受到「空軍」追擊,將增加恒指的向下調整壓力。

盤面上,主要藍籌弱勢未改,全日有五隻藍籌創52週新低,其中瑞聲科技(02018-HK)是跌幅最大的藍籌股,股價下跌7.63%報66.5元,創52週新低。碧桂園(02007-HK)再跌6.7%報7.89元。中銀香港(02388-HK)及匯控同創52週新低,東亞(00023-HK)及渣打(02888-HK)等也創出新低,雖然香港在上月已踏入加息週期,理論上利好銀行的淨息差,但是宏觀經濟放緩同時減少貸款投資需求,從本地銀行股表現印證出市場對經濟前景的態度。

此外,恒生指數出現年内第四波下壓,第一波是在2月6日至6月15日,恒指的交易區間在30000至32000點;第二波在6月19日至8月30日,交易區間在28000-30000點;第三波在8月31日至10月10日,交易區間在26000-28000點。港股恒指今年出現三次2000點波幅的交易區間,由於恒指在10月11日以大裂口跳空低開跌穿26000關口,相信未來有再尋低位的傾向。恒生指數目前的市盈率為9.71倍,處於過去10年平均值以下水平,但較2008年的7.98倍、2011年的8.34倍、2016年的8.94倍估值底部仍有相當的調整空間。美股及港股的潛在波動性是增加了,標普500 VIX指數回升至22.66水平,而港股VHSI指數也升至25.16,這方面也要注意震蕩加劇的風險。


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