【大行報告】上投摩根:港股投資賬戶平均持倉驟降 再大幅殺跌動能有限
※來源:財華社

中國合資基金公司--上投摩根的香港分支周四發表評論指出,市場恐慌情緒和悲觀預期仍需要時間來消化,惟港股投資賬戶平均持倉已大幅下降,繼續大幅殺跌動能有限。

該行並預期,美聯儲加息步伐可能將有所放緩,市場或將迎來喘息機會。

美股遭遇“黑色星期三”拖累全球股市集體重挫,港股恒生指數.HSI周四收跌3.5%創八個月以來最大單日百分比跌幅,報25,266.37點見17個月低位。

上投摩根(香港)指出,今年第二季度以來,港股市場受中美貿易戰升級、國內去杠桿、美元走強、行業“黑天鵝”等因素的影響,不斷震蕩走低,市場情緒持續低迷,在脆弱的市場情緒背景下,任何負面沖擊或不利因素都會導致市場的急跌。

近期美國10年國債利率快速上行並創七年新高、中美貿易摩擦呈現升級態勢等因素令到港股市場情緒愈趨謹慎。在海內外不利因素沖擊和影響下,企業盈余一致預期不斷下修,投資者重新下調估值預期,帶來“殺估值”行情,盈利超預期下調疊加估值下修,導致市場持續弱勢下跌。預期市場預期仍將階段性呈現弱勢調整的震蕩走勢。

“我們認為短期情緒宣泄之後,市場關註點將重新回到基本面上來。”該行指出,雖然港股市場盈利預期有所下調,但按目前仍維持雙位數增長的判斷,港股仍具低估值優勢且股息率加高,提供一定下行保護。

“同時,從投資者持倉水平來看,港股投資賬戶平均持倉已大幅下降,繼續大幅殺跌動能有限。”上投摩根並稱,“現金頭寸顯著提升,爲後市加倉提供空間,待不確定因素明朗化、悲觀情緒緩解、一些催化劑的出現後,估值有望得到一定程度的修覆。”

該行認為,在全球股市大幅下跌的背景下,類似於2015年下半年的情況,美聯儲加息步伐可能將有所放緩,特朗普亦指責美聯儲貨幣政策“太過收緊”,若美聯儲釋放暫緩加息信號,市場或將一定程度上迎來喘息。

路透香港10月11日


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