【馮冠華專欄】氣氛糟透,恆指或先再屠牛

圖:AFP
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10 月 9 日推介 - 敏華(1999)


1)上日港股市況總結:雖然人行宣布降準,但上証在假後復市低開低走,全日受壓並以接近全日低位收市。恆指走勢也類似,以全日高位高開後 152 點後迅速回落,盤中更創今年新低的 26188 點,最終收報 26203 點,下跌 370 點並錄五連跌。大市成交按日上升約 25% 至 966 億。滬深港通總成交約 130 億,流向為淨流入,金額約 11.8 億。值得關注的,是北向資金錄 97 億的淨流出,為開通以來第二高。藍籌股 7 升 43 跌。

板塊方面,澳門博彩股再受大行調低博彩收入預測而重挫,內房、物管、手機設備、內險、石油、油服、鋁業、本地零售、內航、煤炭、教育、醫藥等板塊表現疲弱;表現較好的只是部分防守股而巳。股王騰訊(700)更跌破 $300,再創一年新低。做空方面,佔大市成交回落至 14.4%,仍屬高水平。牛熊証街貨最新比例維持在 43:57,重貨區方面,熊証重貨區仍在 27500-27549,牛証則下移至 26150-26199。

簡評:縱使 A 股昨天全日受壓,但國家隊可說無影無蹤;或許是在假前,A 股已累積一點升幅,更甚的可能是現價還和熔斷敏感價有點距離,還有匯市也要救火,所以沒有配合降準而出手。被動的港股也繼續走低,370 點的跌幅表面上看起來不像太恐慌,但祇是一些權重股,如中移動(941)等表現較好而已,並未能真實反映糟透的氣氛。

牛証重貨區再一次被攻破、指數再創今年即時及收市新低、北向資金大額流走、股王跌破 $300 心理大關、離岸人民幣在收市後再急貶,恒指尋底之路看似還未結束。26000-26199 有不少牛證街貨,屠牛後回穩或是今天恆指的走勢。

筆者已多次在不同場合指出擔心騰訊的盈利有急速下行的風險。大行報告到現在對股王還留有一手。來個簡單的推算吧。手遊占股王的盈利約三成,若新監管政策令收入跌三成(不誇張,減少遊玩時間及重複賬戶等),盈利可下跌約一成。再用這跌幅代入 2018 年上半年盈利推算,每股盈利約 $11 港元。若市場重新給予一個較合理的本益比,例如 25 倍,目標價可能只是 $275 而已。小心!

在這樣的市況,一些公司如有好消息出台或可吸引更多的注意。中鐵建(1186)、中車(1766)及 中國機械公程(1829)均有新中標項目。另外,筆者建議留意創維(751)及敏華(1999)。前者的子公司(主營業務為機頂盒)昨晚公布第三季業績,表現不俗。文中提及人民幣貶值對其子公司有正面影響,相信集團本身亦然。股價亦跌至 0.35 倍市賑率,看似極度超賣。至於敏華,過往股價在公司開始回購股份時表現優異,昨天公司作出今年首次的回購,且看歷史能否重現。

2)美股市況總結:美國三大指數週一個別發展。道指早段曾因債息困擾而下跌逾 200 點低,但最終卻 V 彈並收升 40 點或 0.15%。標指及納指則分別下跌 0.04% 及 0.67%。美滙指數最新在 95.75。債券市場則休市。紐約期油最新在 $74.22 美元,港股 ADR 反彈 70 點,相當於恆 26272 點水平。

3)個股訊息(資料來源 - 信報、蘋果日報): 
吉利汽車 (175) 公布,首 9 個月累計總銷量 113.69 萬部,較去年同期增長約 37%,並達至 2018 年全年銷量目標 158 萬部的 72%。單計 9 月份,總銷量 12.44 萬部,較去年同期增長約 14%,惟按月減少約 1%,其中,約 1.05 萬部為新能源和電氣化汽車。

騰訊(700)、中國燃氣(384)、新奧能源(2688)及金斯瑞(1548)等在昨天繼續回購股份。

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鉅亨主將 港股專家 | 馮冠華

香港鉅亨證券策略長,從事港股研究超過18年,曾是多間香港證券商的研究部主管,對香港上市公司有深入認識。策略長每天會為大家分析及推斷當天港股走勢,望為大家帶來財富。

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