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鴿派布拉德再呼龥Fed暫停升息 擔心過度收緊將帶來經濟衰退

鉅亨網編譯劉祥航 綜合報導 2018-09-06 13:05

聖路易 Fed 分行總裁布拉德 (James Bullard) 週三 (5 日) 表示,聯準會應該暫停進一步升息,因為貨幣政策的立場已經處於中性。他近期多次對聯準會升息提出警告,認為金融市場的信號是決策者應該參考的最佳指標。

Bullard 說:「金融市場訊息表明,當前的貨幣政策是中性的,甚至有些限制性。特別是,殖利率曲線相當平坦。」

Bullard 強調,包括美國公債殖利率曲線在內的這些信號暗示,投資人預期今年以後經濟成長將放緩,未來尚無通膨風險。他說,基於市場的通膨預期指標,仍然低於與聯準會 2% 的目標值。

過去 6 個月以來,10 年期美國國債的殖利率一直在 2.9% 的平均水準附近波動,不過,對聯邦基金利率的預期更敏感的 2 年期國債,殖利率卻上升 0.4%。結果就是,兩者間的利差已經縮減至 2007 年以來最低。

Bullard 主張,由殖利率利差表明,聯準會如果再進一步升息,對當前的總體經濟來看過於鷹派。

美國近年的每次衰退前,幾乎都出現殖利率曲線倒掛的情況。Bullard 預測,照目前情況發展,殖利率曲線可能在今年底或明年初出現倒掛。

在 FOMC 屬於偏鴿派的 Bullard,要到明年才會有貨幣政策投票權。根據先前的矩陣圖顯示,OMC 成員認為應當在今年剩餘時間再升息兩次、每次 25 個基點,然後在 2019 年升息 3 次,2020 年升息 1 次。

Bullard 表示,無論是低失業率,或是更快的實際 GDP 成長,都不能做為通膨壓力的可靠信號,因為這些經驗性的關係已經被打破。決策者應謹慎升息,避免經濟衰退。






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